Analisando o Índice KOSPI, KOSDAQ e o preço das ações da Samsung Electronics em um gráfico de série temporal mais longo

Para a maioria dos investidores mirins, incluindo eu, um período de alguns meses é um período bastante longo, quase de longo prazo. Portanto, normalmente olhamos para o gráfico diário, e não para o gráfico mensal, que mostra uma série temporal mais longa.

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Recentemente, o preço das ações da Samsung Electronics, a principal empresa do mercado de ações doméstico e a empresa com maior capitalização de mercado, que nem precisa de introdução, tem estado particularmente ruim, então, assistindo vídeos no YouTube, ouço frequentemente comentários como "O mercado de ações coreano está indo bem, mas por que só a Samsung Electronics está tão mal?".

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É mesmo? Será que só a Samsung Electronics tem um desempenho ruim?

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O gráfico abaixo mostra a tendência de longo prazo do preço das ações da Samsung Electronics em gráfico mensal, de 1990 até os dias atuais. Assim como a maioria das grandes empresas da Coreia do Sul, a Samsung Electronics enfrentou dificuldades durante a crise financeira asiática de 1998, mas, a partir daí, nos anos 2000, ela passou por um ciclo de alta contínua de longo prazo.

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E no final de 2022, a tendência de longo prazo que vinha se estendendo por um tempo pareceu estar prestes a quebrar, mas ela resistiu e até pouco tempo atrás vinha mostrando uma recuperação, e recentemente uma tendência de queda novamente.

No gráfico ampliado abaixo, podemos observar melhor a tendência atual dos preços das ações. O fato de a tendência de longo prazo ter sido quebrada não significa necessariamente que haverá uma queda prolongada.

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No entanto, com a diminuição gradual da posição da Samsung Electronics na indústria de semicondutores, tem-se especulado se a empresa estaria entrando em um período de recessão. Essa tendência de longo prazo dos preços das ações sugere que a competitividade, antes única, da divisão de semicondutores da Samsung Electronics estaria diminuindo.

Observando apenas a tendência do gráfico mensal da SK Hynix no mesmo período do gráfico acima, podemos notar uma diferença significativa em relação à Samsung Electronics. Resta saber se isso se deve apenas ao HBM...

Embora a Samsung Electronics tenha grande influência no índice de ações da Coreia do Sul, considerando a tendência da Samsung Electronics, podemos questionar se isso é apenas um problema da Samsung Electronics. Vamos, então, examinar as tendências de longo prazo do KOSPI e do KOSDAQ, os dois principais índices.

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Abaixo está o gráfico mensal do índice KOSPI de meados da década de 1980 até os dias de hoje. Mesmo assim, o índice KOSPI não parece estar mostrando uma tendência de queda tão forte quanto a Samsung Electronics, e mesmo que caia mais a partir do nível atual, ainda há vários pontos de apoio. Não parece que a tendência atual levará a uma queda de longo prazo.

A seguir, o gráfico mensal do índice KOSDAQ do início da década de 2000 até os dias atuais. Isso pode ser devido à sua história relativamente curta em comparação com o KOSPI, mas em comparação com o gráfico de longo prazo do KOSPI acima, se o índice atual cair, parece haver menos suporte abaixo. Uma sensação de menor força física.

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Embora haja uma linha de suporte lá embaixo, ela não parece muito confiável. Por outro lado, como há um suporte razoável na posição atual, a tendência de três meses consecutivos de formação de sombras inferiores sugere que ele está tentando resistir.

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Portanto, se o gráfico mensal não conseguir encontrar suporte e cair, é provável que ele caia até uma das linhas indicadas abaixo. Mencionei brevemente em uma postagem anterior que essa é a trajetória que vejo.

Vamos examinar novamente o índice KOSDAQ, considerando os investidores estrangeiros. O gráfico abaixo mostra o índice KOSDAQ dividido pela taxa de câmbio do dólar americano.

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Não é muito diferente do índice KOSDAQ original. No entanto, como o valor da moeda coreana vem diminuindo gradualmente em relação ao dólar americano, o gráfico abaixo parece um pouco mais baixo do que o gráfico acima.

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Mesmo para os investidores estrangeiros, que veem o índice KOSDAQ em dólares, se o suporte de três meses for rompido, eles podem achar que a tendência desde a crise financeira foi interrompida.

Se isso acontecer, dependendo do tempo que a economia e o mercado de ações dos EUA levarão para entrar em recessão e resistir, isso pode levar a uma queda acentuada ou, se os EUA resistirem mais, a uma grande recuperação antes da queda.

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Há opiniões de que a economia dos EUA ainda é forte, com base nos dados de emprego fortes de setembro, enquanto outros acreditam que é apenas uma força temporária antes da desaceleração.

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Dependendo de quanto tempo a economia dos EUA, centrada no emprego, conseguir manter um desempenho estável, a trajetória do mercado de ações doméstico também mudará. Mesmo que os gráficos do índice KOSDAQ e do índice KOSPI sejam diferentes, eles não podem ter trajetórias completamente diferentes.

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A curto prazo, a trajetória dependerá se o mercado de ações americano, que tem apresentado força recentemente, continuará a impulsionar os mercados de ações domésticos que caíram muito recentemente, ou se, inversamente, o mercado americano seguirá a queda do mercado doméstico (como em 2021...?). Precisamos verificar isso primeiro. Qual parece mais provável...?

Por outro lado, abaixo está o gráfico mensal do índice de commodities, excluindo produtos agrícolas. O gráfico abaixo é o gráfico da taxa de juros do Tesouro Nacional de 3 anos, o principal título da Coreia do Sul.

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Embora o efeito cambial deva ser considerado, apenas com isso, podemos sentir uma forte correlação. E embora os títulos americanos de curto prazo mostrem uma tendência diferente, os títulos de longo prazo, de 10 anos ou mais, mostram uma tendência semelhante, como mostrado no gráfico abaixo.

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Então, se Israel atacar fortemente o Irã e a guerra no Oriente Médio se intensificar, qual será a tendência? E que impacto isso terá no mercado imobiliário doméstico, que está atualmente se aproximando de um novo período de estagnação?

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Não importa o quanto Netanyahu finja brigar com Biden, no final das contas, Israel é o melhor amigo dos EUA... Observando a situação atual, sinto fortemente que estamos caminhando para um ciclo de Grande Depressão que começa com uma forte recessão estagflacionária. Mesmo que ela se torne deflacionária na metade, o início é...