O mercado de ações americano e a possibilidade de um longo período de baixa já começaram?

Há algumas semanas, e também na coletiva de imprensa do FOMC, o presidente do Federal Reserve, Powell, tem repetido que "a economia americana ainda é forte. Não há necessidade de se apressar em reduzir as taxas de juros adicionais...".

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Com essas declarações e a redução "hawkish" (de tendência mais rígida) desta reunião do FOMC, o mercado acionário americano fechou em queda acentuada na quarta-feira, dia do anúncio do comunicado do FOMC.

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Pessoalmente, eu esperava que uma queda acentuada, como a de anteontem, no mercado acionário americano, com a formação de uma grande vela de baixa, ocorresse por volta do início de janeiro, coincidindo com a divulgação dos dados de emprego não agrícola, e não antes, no final do ano. Mas parece que essa vela de baixa antecipou os eventos.

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Tenho refletido bastante sobre a declaração que o presidente Powell tem repetido recentemente: "A economia americana ainda é muito forte...". Será que essa é a verdade, ou será uma espécie de "bluff" para confundir os investidores? Acredito que isso irá determinar, retrospectivamente, se a queda de longo prazo nos mercados globais de ativos (ações, imóveis), incluindo o mercado acionário americano, já começou.

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No título, mencionei que minha probabilidade pessoal é de cerca de 65%. Essa probabilidade se refere à chance de a declaração recente do presidente Powell ser um "bluff", e que, com essa probabilidade, acredito que isso tenha começado com esta reunião do FOMC.

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Uma saída? Os outros 34% de probabilidade (excluindo 1%) dizem que a declaração de Powell de que a economia americana ainda é forte é verdadeira no momento, mas que isso durará apenas alguns meses (o mercado acionário também).

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Se a recente declaração do presidente Powell for um "bluff" disfarçado de erro, eu a considero muito semelhante à declaração de que "a inflação atual é transitória (transitory inflation)", feita no final de 2021, que fez com que se perdesse o momento ideal para iniciar um aumento apropriado das taxas de juros, aumentando ainda mais a inflação.

Se você acompanha meu blog há algum tempo, deve saber que, desde o início e meados deste ano, tenho defendido a tese de que o mercado acionário americano atingiu seu pico de longo prazo. Argumentei que levaria pelo menos uma década ou mais para superar novamente esse pico.

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No entanto, eu estava indeciso se, após o pico, o mercado entraria em uma queda de longo prazo imediatamente ou com um atraso maior (cerca de um ano). No início de novembro, logo após a confirmação da vitória de Trump, eu disse que "se cair acentuadamente, provavelmente começará imediatamente". O título deste artigo aborda essa questão.

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Abaixo está o gráfico diário do índice S&P 500 mostrando o período deste ano.

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Do ponto de vista diário, eu estava observando o movimento do mercado considerando o ponto A como o primeiro pico e o ponto B como o segundo pico. E eu estava considerando a seção C como uma "onda de extensão adicional devido ao comércio de Trump".

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E com a grande vela de baixa causada pelos resultados do FOMC de anteontem, parece que Powell está iniciando um movimento para encerrar o comércio de Trump que ocorreu desde a confirmação da vitória de Trump.

Se o comércio de Trump pudesse continuar uma onda de extensão adicional logo após a confirmação de sua vitória, e não após o início de seu mandato... isso sugere que o mercado acionário americano não pretende continuar por muito mais tempo. Parece que ele será lançado até o final do ano.

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Portanto, também me perguntei: "Será que é algo bom?" quando o mercado de ações doméstico, incluindo o KOSPI, interrompeu a queda contínua da Samsung Electronics e continuou uma alta até o final do ano.

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Vendo o mercado americano dessa perspectiva, no gráfico do índice S&P 500, fica claro por que a Nvidia, que era a principal ação do mercado americano até então, tem apresentado um desempenho fraco desde julho.

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Observando a tendência dos três principais índices, incluindo o S&P 500, e da Nvidia juntos, podemos presumir que eles passaram meses formando um pico gradualmente desde julho até recentemente.

Em termos do índice KOSPI, eu disse que, se houver uma alta até o final do ano após a confirmação da vitória de Trump, ela poderia atingir o nível próximo ao marcado em verde, mas não acima disso.

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No entanto, recentemente, no meio da alta, um estado de emergência foi declarado no país, interrompendo a tendência de alta. Sem esse incidente, eu achei que poderíamos ter chegado perto desse nível, mas agora acho que isso está mais difícil...

E hoje, a onda de vendas de estrangeiros continua, e os investidores locais estão absorvendo quase tudo, continuando a queda.

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Vendo isso, eu me pergunto: "Não é hora de os investidores locais estarem comprando..."

De qualquer forma, com base em minha probabilidade pessoal de 65%, eu queria deixar claro que acredito que o mercado de ações global (ou o verdadeiro jogo da Grande Depressão), incluindo o mercado acionário americano, pode ter começado. Os outros 35% de probabilidade são para "alguns meses depois".

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Portanto, a partir de agora, acredito que é necessário se concentrar em "aproveitar apenas os períodos de recuperação técnica de curto prazo quando o mercado cair muito", tanto no mercado americano quanto no coreano. Isso significa que estamos entrando em uma fase em que devemos responder com "Comprar na queda, vender na alta", e não com "Comprar e manter".

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Eu estou observando o mercado de ações por "anos". O mercado imobiliário tem mais inércia que o mercado de ações, então seria "anos + alfa". Acredito que talvez precisemos observar o mercado imobiliário (apartamentos) até o início da década de 2030.

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Mesmo que o mercado apresente flutuações até o final do ano, parece que precisamos sentir o aumento da força dos ventos frios a partir do início do ano.

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A reação após o FOMC desta vez tornou quase certo que "não haverá redução das taxas de juros na próxima reunião do FOMC, em janeiro". No entanto, se a possibilidade de redução das taxas de juros em janeiro, que havia desaparecido, ressurgir repentinamente... devemos observar isso com uma perspectiva peculiar (?)

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E, em relação a esses pontos, devemos continuar observando a Berkshire Hathaway, liderada por Warren Buffett, e sua trajetória incomum e silenciosa, perguntando "por quê...?". Por um longo tempo, devemos prestar atenção à "proteção de ativos"...