Algumas reflexões sobre o mercado em curto e médio prazo após a eleição presidencial americana [ft. O pico do mercado de ações americano pode estar um pouco mais adiante?]

A eleição presidencial americana de 2024, considerada um evento ainda maior do que as eleições anteriores, finalmente terminou, e se passou uma semana desde que Donald Trump foi confirmado como o presidente eleito.

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Ao ver as reações bastante diferentes do que eu esperava, minha visão de mercado, focada principalmente no mercado de ações americano, mudou em parte a curto e médio prazo. Tentarei escrever brevemente sobre isso.

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Claro, são apenas meus pensamentos muito pessoais, então leve-os com leveza.

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Ao observar a reação do mercado logo após a eleição americana, o que me surpreendeu foi que, embora eu esperasse que o mercado de ações americano voltasse a subir após a eleição, apenas um pouco acima da alta de outubro, na verdade subiu muito mais logo após a confirmação da vitória. E, surpreendentemente, apesar das preocupações contínuas com o déficit orçamentário relacionado a Trump, o mercado parecia não se preocupar muito com uma possível retomada da inflação de longo prazo... Isso foi o que me surpreendeu.

1. Eu estava prevendo que a alta de outubro-novembro seria a alta de longo prazo do mercado de ações americano, mas parece que o índice "subirá mais", criando uma nova alta, mas o início do "jogo principal" (mercado de baixa de longo prazo) está se aproximando.

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Como mencionei no artigo abaixo, eu pensei que a maior das duas altas, a alta de outubro ou a alta de novembro que poderia ocorrer após a eleição, teria uma alta probabilidade de ser a alta de longo prazo. No entanto, a reação do mercado após a confirmação da vitória de Trump ultrapassou esse nível, e outros indicadores de mercado que eu estava observando também mudaram de humor de forma drástica.​

Isso sugere que podemos ver mais um novo pico. E provavelmente, em termos de posição e fluxo técnico, parece que o próximo pico será "muito pontudo, como uma torre", e acho que será o final.

A razão para essa mudança de ideia não é simplesmente o grande aumento no mercado de ações após a confirmação do resultado da eleição, mas também o fato de indicadores como o VIXM (volatilidade de médio prazo), mostrado no gráfico abaixo, estarem rompendo para baixo.

Assim como no artigo anterior, a quebra da linha de resistência do Ethereum, que me fez pensar que uma alta adicional após novembro seria difícil antes da quebra, pode ser vista como outro indicador de mercado com significado semelhante.

2. O mercado de ações americano pode aumentar o pico, mas "acelerar o tempo"

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Até recentemente, eu vinha escrevendo que, mesmo que o pico de longo prazo fosse atingido agora, não esperava que isso fosse imediatamente seguido por um mercado de baixa de longo prazo.

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Se o mercado de ações americano entrar em um mercado de alta com forte aumento de preços do início de agora até o início do próximo ano, minhas previsões para o futuro mudarão drasticamente. Ou seja, imediatamente após o declínio dessa alta, poderíamos entrar no mercado de baixa de longo prazo.

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Antes, eu achava que um mercado de baixa de longo prazo ocorreria após um período considerável de consolidação, talvez alguns meses ou até um ano. Mas essa parte pode mudar. Claro, o mercado de baixa de longo prazo aqui se refere não a uma recessão comum, mas a uma queda de longo prazo como a Grande Depressão.

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Portanto, mesmo o mercado imobiliário doméstico, que eu pensava que teria mais tempo, se a tendência de queda de preços e a escassez de negociações se tornarem claras em breve, aqueles que planejavam vender podem ser diretamente levados a um período em que será difícil sair devido à falta de compradores. Agora, precisamos ter muito cuidado com o mercado imobiliário...

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Logo após a confirmação da eleição americana, ao olhar novamente o gráfico do aumento acentuado dos ativos em dinheiro da Berkshire Hathaway, pensei: "Oh, não, será que foi por isso que Buffett estava com tanta pressa...?".

3. O mercado doméstico está ficando ainda mais incerto.

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Eu esperava que, se o mercado de ações americano entrasse em uma fase de ajuste após a eleição, o índice KOSPI caísse da tendência de longo prazo em que está atualmente, caindo abaixo de 2.000 pontos no curto prazo e depois subindo lentamente.

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Com a possibilidade de o mercado de ações americano subir ainda mais, sinto que o KOSPI subiu de forma abrupta.

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Normalmente, eu esperaria uma recuperação considerável aqui, acompanhando o mercado americano. No entanto, desde a vitória de Trump, além dos aspectos positivos para o mercado de ações, como cortes de impostos, há também a questão do "americanismo primeiro", e os mercados de outros países, como a Europa, estão sofrendo com a perspectiva de redução do comércio, então não tenho certeza se o mercado doméstico seguirá os EUA.

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Mesmo que o mercado de ações americano suba muito, o mercado doméstico pode apenas manter um movimento de consolidação firme e estável.

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Minhas opiniões sobre o mercado doméstico em geral e a Samsung Electronics também mudaram, então, se houver uma recuperação até o início do próximo ano, eu consideraria uma saída a longo prazo... Isso também se aplica ao mercado de ações americano.

4. A partir do próximo ano, os EUA podem ter que se preocupar não com a inflação, mas com a deflação.

O vídeo abaixo é de um programa da Yeonhap News TV de ontem sobre a situação econômica após a administração Trump, com o gerente de equipe Moon Hong-cheol do DB Financial e o chefe de departamento Yoon Yeo-sam da Meritz Securities como convidados.

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No meio do programa, há uma parte onde os dois discutem o tópico "O que os EUA devem se preocupar no próximo ano: inflação ou deflação?", com opiniões diferentes.

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O gerente de equipe Moon Hong-cheol argumentou que a preocupação deve mudar para a "deflação", enquanto Yoon Yeo-sam discordou e, embora tenha usado a palavra "incerteza", o significado sugere que a retomada da inflação ainda é uma preocupação.

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Qual a sua opinião, leitores?

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Eu pessoalmente apoiaria a opinião do gerente de equipe Moon Hong-cheol, considerando a reação atual dos mercados monetários e de commodities logo após o resultado da eleição.

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Isso ocorre porque, assumindo que o "Trump trade" teve o maior impacto imediatamente após a confirmação de Trump, a tendência do mercado não parece mostrar muita preocupação com a inflação, diferentemente do período anterior à eleição. (Claro, esta é apenas minha interpretação pessoal...)

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É como se a tendência fosse dizer que, mesmo que Trump entre na Casa Branca, a inflação acabará morrendo quando a economia americana entrar no ciclo de recessão.

O ponto principal desta postagem é que, se o mercado de ações americano mostrar um forte crescimento de agora até o início do próximo ano após a eleição americana, devemos estar cientes dos riscos, não apenas a curto prazo, mas também a longo prazo. No mercado doméstico, isso inclui agora o setor imobiliário... Ativos imobiliários altamente alavancados são muito arriscados agora.

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Para verificar posteriormente os problemas que surgirão nos mercados de ações e imobiliários, acredito que seria melhor observar a tendência da taxa de câmbio do won em relação ao dólar.

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Ou seja, quando esse nível for quebrado. É aproximadamente a metade da faixa de 1.400. Acho que, se a taxa de câmbio do won em relação ao dólar ultrapassar esse nível na base mensal, o mercado de ações americano já terá passado o pico de longo prazo e também a entrada para o mercado de baixa de longo prazo.