- Algumas reflexões sobre o mercado em curto e médio prazo após a eleição presidencial americana [ft. O pico do mercado de ações americano pode estar um pouco mais adiante?]
- Este artigo analisa as mudanças na perspectiva de mercado após a eleição presidencial americana. Afirma que o mercado de ações americano subiu mais do que o esperado após a vitória de Trump e que as preocupações com a inflação são baixas. O autor sugere
No post anterior, que publiquei no fim de semana (link abaixo), observei que o número de cliques em "curtir" foi muito maior do que em outras postagens, o que me pareceu um pouco estranho;
O título era 'Algumas reflexões sobre o mercado de curto e médio prazo após as eleições presidenciais americanas'... O motivo?
Pensei que talvez aqueles que costumavam ler meu blog tivessem visto apenas parte do título e pensado: 'Ele mudou de ideia? Então, antes ele falava sobre a Grande Depressão, etc., então agora, após as eleições americanas, ele começou a ver o mercado de ações positivamente?', sem realmente ler o conteúdo e simplesmente clicando em "curtir". Essa ideia me ocorreu.
Claro, aqueles que leram o conteúdo de fato sabem que, de certa forma, é um conteúdo ainda mais sombrio.
Donald Trump foi oficialmente eleito o 47º presidente dos Estados Unidos. Sua posse está prevista para 20 de janeiro do próximo ano, em uma transição de poder com o atual presidente Biden.
Com o aumento acentuado das taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) a partir de 2022, argumentei várias vezes que, em termos amplos, já começamos a sentir os efeitos de uma possível repetição da crise econômica global do nível da Grande Depressão na década de 2020.
A política de longo prazo de altas taxas de juros do Fed (Higher for longer) a partir de 2022 começou a criar pequenas rachaduras nas enormes dívidas acumuladas globalmente, incluindo os EUA, após a crise financeira. No entanto, eu também achava que seria provável que houvesse um considerável "atraso" antes que isso se manifestasse como uma queda de longo prazo nos mercados de ações e imóveis, o que eu chamaria de "o jogo de verdade".
Eu pensei que levaria mais tempo para um personagem tão adequado a esse contexto histórico reaparecer. Em 2022, mencionei o "retorno de Trump" em uma nota rápida na Nepcon. Porque não havia ninguém tão adequado quanto Trump para deixar um legado de Grande Depressão.
Primeiro, precisava ser alguém capaz de perturbar fortemente a ordem mundial do comércio, reduzindo o volume de comércio mundial pela metade, como na época da Grande Depressão, durante seu mandato. E precisava ser um político outsider, fora da corrente principal do establishment político de Washington. Não havia ninguém que se encaixasse tão perfeitamente quanto Trump.
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Portanto, parte da minha teoria da depressão era que o "jogo de verdade" da crise da Grande Depressão não começaria sob o governo Biden, mas sim no governo seguinte (provavelmente o governo Trump), ocorrendo e explodindo quase por completo.
Até a semana passada, eu pensava que mesmo que o governo Trump assumisse, o "jogo de verdade" não começaria antes de um ano ou mais após a posse... Mas a parte principal da minha postagem anterior foi: 'Isso pode ser antecipado para antes ou logo após a posse'.
No entanto, em vez de dizer que o mercado de ações americano poderia atingir seu pico imediatamente a partir do nível atual, mudei para dizer que uma alta adicional e forte poderia ocorrer até o início do próximo ano.
Se houver um período de euforia mais prolongado no mercado de ações americano, o sinal de colapso de longo prazo pode ser antecipado para o início do próximo ano. Por isso, voltei a mencionar Warren Buffett, que tem aumentado rapidamente seus ativos em caixa recentemente.
Isso é baseado no mercado de ações americano. Talvez, considerando o mercado imobiliário nacional (apartamentos), a Coreia já esteja entrando na fase inicial do colapso.
Além disso, não sabemos o que vai acontecer, mas em relação à extensão do limite da dívida do governo americano, que está prevista para terminar no início de janeiro, o Congresso, tanto do Partido Democrata quanto do Republicano, logo se moverá para negociações. Se, por exemplo, os democratas e os republicanos anti-Trump se unirem para impedir o aumento do limite da dívida por algum tempo, com o objetivo de bloquear a liderança de Trump, isso poderia criar uma situação temporária semelhante ao padrão-ouro da época da Grande Depressão.
Por enquanto, o resultado da Câmara ainda não foi finalizado, então precisamos esperar para ver o que acontecerá. Se a Câmara também for dominada pelo Partido Republicano, o que provavelmente acontecerá em breve, isso pode significar que negociações estranhas sobre o limite da dívida ocorrerão antes da posse de Trump.
Situação da apuração das eleições para a Câmara dos Representantes dos EUA (ainda em andamento)
E a reunião do FOMC da semana passada foi surpreendentemente tranquila.
Como esperado, a decisão foi de um corte adicional de 25 pontos base, mas desta vez, ao contrário do corte anterior de 50 pontos base que gerou bastante ruído sobre a razão do corte, a decisão foi unânime, e não houve perguntas sobre se o corte foi muito rápido.
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- 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 9월에 이어 또 기준금리 인하를 단행했다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장. 로이터/연합뉴스 연준은 7일(현지시간) 이틀간 진행한 연방공개시장위원회(FOM
O gráfico abaixo mostra a tendência dos dados de um item chamado 'Temporary Help Services' nos dados de emprego.
Inicialmente, não entendi o que era esse termo de serviço. Depois de pesquisar, descobri que significa 'serviço de colocação de pessoal temporário' de empresas de recrutamento, ou seja, na Coreia, mostra a tendência do número de trabalhadores temporários nos EUA.
A linha amarela mostra a tendência do número total de trabalhadores temporários, e a linha preta mostra a proporção [%] de trabalhadores temporários no total de empregados.
Logo após a pandemia, como houve um aumento nas pessoas que ficaram em casa até que ela terminasse, e as pequenas empresas tiveram dificuldade em contratar pessoas diretamente, não é surpreendente que o número de trabalhadores temporários tenha aumentado acentuadamente até meados de 2022, usando muitas pessoas de empresas de recrutamento.
E, depois de usar mais trabalhadores temporários do que antes da pandemia, não é surpreendente que o número de trabalhadores temporários tenha diminuído de seu pico quando as empresas voltaram a contratar funcionários diretamente (funcionários regulares, funcionários temporários, etc.) após o fim da pandemia.
No entanto, recentemente, tanto o número absoluto quanto a proporção de trabalhadores temporários no total de empregados diminuíram drasticamente.
Serviços de Ajuda Temporária
Isso significa que, desde 2022, as empresas têm uma forte tendência de contratar funcionários regulares em vez de temporários? Isso também parece improvável. Nos EUA, que valorizam ambientes de trabalho flexíveis, não ouvi falar recentemente sobre a promoção de um aumento na proporção de funcionários regulares por meio de legislação...
Como aqueles que trabalharam em empresas sabem, mesmo na Coreia, os trabalhadores temporários são o elo mais fraco. Em seguida, vem os funcionários temporários, e depois os funcionários regulares.
Se a situação da empresa começar a piorar, é mais provável que os trabalhadores temporários, que são trabalhadores temporários e essencialmente externos, sejam reduzidos. Como essa tendência está se tornando mais pronunciada recentemente, a proporção de trabalhadores temporários no total de funcionários está diminuindo acentuadamente.
O que estou tentando dizer com este exemplo é que o mercado está aceitando a ideia de que a deterioração recente dos dados de emprego americanos é causada por eventos temporários, como furacões e greves. No entanto, nos próximos dois ou três meses, precisamos verificar se isso é verdade ou se os furacões simplesmente cegaram as pessoas com ruído.
Fedwatch
Como mostrado na captura de tela acima, o Fedwatch prevê atualmente três cortes de 25 pontos base até o final do próximo ano, incluindo dezembro deste ano.
É muito diferente da postura anterior do mercado, que costumava criar entusiasmo excessivo e prever cortes acentuados de cerca de cinco vezes no ano seguinte. Agora, o mercado parece estar bastante inclinado para o cenário de pouso suave.
O entusiasmo sobre a magnitude e a velocidade dos cortes de juros diminuiu...
Mas por que sinto que o corte de juros real no próximo ano será muito maior do que o previsto pelo mercado de futuros de taxas de juros do Fedwatch? Acho que essa questão é a essência do argumento apresentado pelo gerente de equipe da DB Financial Investment, Moon Hong-chul, no vídeo que anexei no final da postagem anterior.
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