Assunto
- #Big Tech
- #Fluxo de preços
- #Ações americanas
- #Ações de tecnologia
- #M7
São gráficos de comparação de índices relacionados à bolsa americana, observados levemente para fins de observação.
O mercado de ações americano começou a subir em outubro de 2022, passou por um período de ajuste no terceiro trimestre do ano passado e, desde o final de outubro do ano passado até recentemente, tem apresentado uma tendência de alta.
O gráfico abaixo compara o desempenho do S&P500 (candlestick), um índice de referência que acompanha a média ponderada pela capitalização de mercado, com o FAANG (linha azul superior), um ETF que reflete a performance de ações de Big Tech, o SPXEW (linha azul inferior), um índice ponderado igualmente ao S&P500, e o EUSA (acima do SPXEW), que acompanha o índice ponderado igualmente do S&P600, durante um período de aproximadamente um ano, desde o final de outubro do ano passado até o presente.
Podemos confirmar que, no último ano, as empresas de Big Tech, representadas pelos Magnificent 7, foram as principais responsáveis pela alta do índice S&P500.
Naturalmente, os outros índices ponderados igualmente, que refletem uma maior proporção de ações fora dessas empresas, ficam abaixo do índice de referência, como era de se esperar.
Por outro lado, abaixo temos o índice NDXE, que acompanha a média ponderada igualmente das ações incluídas no índice Nasdaq 100, índice que não foi incluído no gráfico acima.
O NDXE mostra uma tendência de estagnação desde sua alta em março, sem atingir novas máximas significativas. Considerando que as ações de Big Tech continuaram a subir desde março, podemos concluir que as demais ações de grande porte do Nasdaq 100, em média, permaneceram estagnadas.
Abaixo, apresentamos um gráfico comparativo que inclui o índice NDXE (candlestick) e os índices SPXEW e EUSA, como linhas, que analisamos anteriormente.
Observando o período desde o final de outubro do ano passado, o NDXE e os outros índices moveram-se de forma bastante semelhante até julho, apresentando uma divergência significativa entre o final de julho e o início de agosto.
Considerando a definição de cada índice, essa diferença indica que, entre o final de julho e o início de agosto, as ações ‘fora do setor de tecnologia’, em comparação às ações de tecnologia do Nasdaq 100, apresentaram um desempenho excepcionalmente melhor.
Isso se deve, naturalmente, à mudança de postura do Federal Reserve em relação às taxas de juros.
O gráfico a seguir mostra a taxa de juros dos títulos do Tesouro de 2 anos, que, embora diferente das taxas dos T-bills, é bastante influenciada pelas expectativas sobre as taxas de juros.
O período em que a expectativa de queda das taxas de juros começou a circular no mercado, devido a preocupações com uma possível recessão de curto prazo, corresponde ao período em que as ações ‘fora do setor de tecnologia’ superaram as ações de tecnologia. A expectativa de queda das taxas de juros atraiu capital para esse setor de forma significativa em curto prazo.
Atualmente, as taxas de juros de mercado estão subindo novamente. Como isso afetará a tendência do mercado de ações americano?
Embora não diretamente relacionado ao tópico anterior, o gráfico a seguir compara o desempenho do ETF MAGS (candlestick), que reflete a média das ações do M7, com o desempenho individual das ações do M7, desde meados de julho até o presente.
Neste período, a linha superior, que representa a Meta Platforms (Facebook), apresentou um desempenho particularmente forte. Logo abaixo, temos o desempenho da Nvidia.
Considerando que o ceticismo em relação à rentabilidade de curto prazo das empresas de inteligência artificial, em relação aos investimentos feitos, ainda influenciava o mercado desde meados de julho, podemos interpretar que essas duas ações foram as menos afetadas por esse ceticismo. Obviamente, a Nvidia, como empresa de semicondutores que se beneficia diretamente de investimentos em infraestrutura, difere de empresas como Microsoft e Meta, que oferecem serviços de inteligência artificial.
Hmm... seria interessante analisar mais tarde como a performance relativa dessas empresas de Big Tech neste período afetará sua performance relativa no futuro. Por isso, incluí esses gráficos aqui como uma observação preliminar.
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