2025 год: возможен мировой экономический кризис и крах пузыря на рынке недвижимости в Южной Корее [1/2]

В последний день ноября на внутреннем фондовом рынке наблюдалось довольно значительное падение обоих рынков. КосПи упал на -1,95%, а Косдак - на -2,33%.

Существуют мнения, объясняющие значительное падение внутреннего фондового рынка сегодня ухудшением инвестиционного климата.

​

Вероятно, свою роль сыграли активная подготовка Трампа к торговой войне сразу после вступления в должность и неожиданное для большинства учреждений решение Банка Кореи о снижении ставки на 25 базисных пунктов, принятое вчера на внутреннем уровне.

​

Скорее всего, многие рядовые инвесторы, увидев неожиданное снижение ставки Банка Кореи сразу после заседания Комитета по денежно-кредитной политике, а также намек главы Банка Кореи на возможное дальнейшее снижение, задумались: «Наверное, экономическая ситуация в стране начинает ухудшаться?» Я тоже думал об этом.

А узнав несколько дней назад о том, что правящая и оппозиционная партии неожиданно договорились о повышении гарантированного лимита вкладов с 50 миллионов вон до 100 миллионов вон, я подумал про себя: «Похоже, у сберегательных банков и других финансовых учреждений второго уровня (возможно, из-за последствий проблем с проектами недвижимости?) мало наличности».

​

Если ситуация в сберегательных банках и других учреждениях действительно сильно ухудшилась из-за проблем с проектами недвижимости, то одним из первых шагов для поддержки их устойчивости и предотвращения оттока депозитов в банки было бы повышение гарантированного лимита вкладов. Поэтому я воспринял решение о повышении гарантированного лимита вкладов как негативный сигнал для рынка недвижимости.

До этого, опасаясь стимулирования внутреннего рынка недвижимости, даже несмотря на признаки замедления экономического роста, Банк Кореи избегал преждевременного снижения процентных ставок. В этот раз он отклонился от прежней позиции и решительно пошел на последовательное снижение.

​

Как видно из приведенной ниже новости о том, что количество банкротств южнокорейских юридических лиц обновило исторический максимум, Банк Кореи, похоже, начал признавать ускорение темпов замедления экономического роста в стране.

​

Учитывая сложившуюся экономическую ситуацию в стране, позиция членов Комитета по денежно-кредитной политике, похоже, смещается в сторону того, что даже дальнейшее последовательное снижение процентных ставок вряд ли сразу же стимулирует рынок недвижимости.

Хотя сегодня индексы КосПи и Косдак сильно упали, учитывая длительное падение, предшествовавшее этому, и сильное сопротивление скользящих средних, находящихся в состоянии инверсии, технически последовательный отскок маловероятен. Я по-прежнему считаю, что с момента краткосрочного дна Samsung Electronics 15 ноября до сих пор происходит фаза отскока.

​

Однако дальнейший отскок до уровня 240-дневной скользящей средней маловероятен, возможно, лишь кратковременное превышение уровня 60-дневной скользящей средней...?

В связи с этой ситуацией в новостях появился прогноз Goldman Sachs по южнокорейскому фондовому рынку.

​

Goldman Sachs понизил рекомендацию по южнокорейскому фондовому рынку с «покупать» до «нейтрально», заявив, что в следующем году ситуация на внутреннем рынке ухудшится, и спрогнозировав индекс КосПи на уровне 2750 пунктов к декабрю следующего года; прогноз индекса КосПи на конец следующего года на уровне 2750 пунктов при этом заявлении, что следующий год будет сложным...

​

Если прогноз на конец следующего года составляет 2750 пунктов, то это фактически означает ожидание бокового тренда в 23, 24 и 25 годах, что кажется несколько нелогичным.

В то время как экономическая ситуация в стране складывается именно так, в США после избрания Трампа почти наверняка ожидается волна "тарифных бомб" по всему миру, начиная со следующего года, что может привести к резкому сокращению торговли и усугубить бремя для стран с высокой долей экспорта.

​

Еще один важный вопрос заключается в том, сможет ли американская экономика, которая до сих пор демонстрирует устойчивость, хорошо развиваться в следующем году в одиночку.

​

В Южной Корее темпы замедления экономического роста, похоже, ускоряются, Китай использует стимулирующие меры, которые больше похожи на перераспределение долгов, а не на реальную поддержку, а в Европе, судя по Германии и другим странам, уже началась стадия спада. В этой ситуации вопрос о том, сломается ли американская экономика, которая до сих пор держалась на плаву, окажет, вероятно, существенное влияние на глобальный фондовый рынок.

При администрации Байдена в течение почти двух лет проводилась политика фактического невмешательства в пограничный контроль, что привело к резкому увеличению числа нелегальных иммигрантов. С июня прошлого года был взят курс на ограничение потока нелегальных иммигрантов.

​

Конечно, объяснения этому у всех разные.

​

Самое простое объяснение — это избирательная стратегия по подавлению недовольства нелегальной иммиграцией по мере приближения президентских выборов.

​

Другое объяснение, предположение одного эксперта, показанное по телевидению, заключается в следующем: после пандемии коронавируса для удовлетворения резко возросшего спроса на рабочую силу, значительно превышающего предложение, первоначально был допущен значительный приток нелегальных иммигрантов, но поскольку этот избыточный спрос практически исчез, началось ограничение нелегальной иммиграции.

​

Если посмотреть на график динамики спроса на рабочую силу (JOLTs) и спроса на рабочие места (без учета сельского хозяйства), то к середине года этот спрос практически сравнялся, и поэтому больше нет необходимости в привлечении рабочей силы извне за счет нелегальных иммигрантов, и поэтому вновь началось их ограничение... так гласит эта версия.

Я думаю, что все вышесказанное имеет определенную степень правдоподобия.

​

Однако, я считаю, что основная причина, по которой администрация Байдена начала снова ограничивать нелегальную иммиграцию с июня, заключается в "манипулировании экономическими показателями".

​

В начале августа были опубликованы данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за июль, где уровень безработицы оказался довольно высоким, что вызвало разговоры о "законе Сима" и экономическом спаде, и рынок ненадолго всколыхнулся. Все это хорошо помнят.

​

На диаграмме ниже показана динамика безработицы в США (в соответствии с уровнем безработицы), опубликованная на основе данных о занятости в несельскохозяйственном секторе с марта по июнь. В начале года был резкий скачок, а затем в апреле, мае и июне уровень безработицы вновь начал резко расти. Это продолжалось и в июле, и когда были опубликованы данные за июль, в связи с этим упоминали закон Сима, и рынок ненадолго сошел с ума.

​

Однако, если подумать, то ограничение притока рабочей силы извне приведет к тому, что эти рабочие места, скорее всего, достанутся существующим безработным в США. Ограничение нелегальной иммиграции может помочь хотя бы на короткое время сдержать рост показателей безработицы, которые получаются в результате опросов американцев.

- Продолжение во второй части из-за ограничений на количество символов в статье...