Во второй половине 2021 года на YouTube и других платформах появились прогнозы о резком обвале фондового рынка, однако спустя несколько лет ситуация на рынке остается стабильной.
Автор считает, что момент прогноза был выбран верно, однако ожидания относительно скорости развития Великой депрессии были чрезмерно оптимистичными.
Даже если наступит Великая депрессия, она может развиваться по-другому, чем в прошлом, и растянуться на длительный период, и предполагается, что наихудший сценарий наступит, когда индекс акций достигнет определенного уровня.
Учитывая мой большой интерес к истории Великой депрессии (1929-1932) и рынку акций, я наблюдал, как с конца 2021 года и особенно с 2022 года, когда Федеральная резервная система резко повысила процентные ставки, стали появляться сторонники теории «скорой длительной обвальной коррекции рынка акций, которая приведет к кризису масштаба Великой депрессии, затронувшему как фондовый рынок, так и рынок недвижимости» (или, как их называют критики, «пессимисты»). Их заявления стали появляться в основных медиа, таких как YouTube.
Хотя в заголовке статьи написано «многие», на самом деле их было «крайне мало». Однако, я считаю, что их было «неожиданно много», поэтому и написал «многие».
Мой большой интерес к теме «Великая депрессия» (Great Depression) объясняется тем, что я и сам считал, что в 2020-х годах очень высока вероятность глобального экономического кризиса, сопоставимого по масштабам с Великой депрессией. И сейчас я придерживаюсь того же мнения. Возможно, сейчас я ещё сильнее убеждён в вероятности кризиса масштаба второй Великой депрессии, чем до 2021 года, и вижу больше предупреждающих макроэкономических сигналов.
Начиная примерно с 2021 года я следил за заявлениями некоторых схоже мыслящих (независимых) видеоблогеров на YouTube.
Те, кто не интересовался рынком акций, экономикой или не обладали достаточным опытом и знаниями в этой области, возможно, посчитали подобные заявления о вероятности Великой депрессии очередным «прогнозом краха от профессора Рубини» и посмеялись, сравнив их с заявлениями сторонников краха рынка недвижимости 2010-х годов после глобального финансового кризиса.
Но я тогда думал: «Вот оно, наконец-то, после 2010-х годов ситуация начала меняться…», поэтому пристально наблюдал за заявлениями тех, кто начал говорить о подобных вещах.
У меня были свои соображения, поэтому, хотя основания для утверждений о скорой Великой депрессии у них немного различались, я в целом с ними соглашался, считая, что в их рассуждениях есть логика.
Они активно создавали и публиковали видео, настойчиво утверждая о скором наступлении длительной обвальной коррекции, что заставляло меня думать: «Я не считаю их рассуждения неверными, но через несколько лет многие из них могут получить много критики, а слушателей у них станет меньше…»
Я согласен с тем, что период конца 2021 года — начала 2022 года был важной поворотной точкой на пути к Великой депрессии, но считаю, что большинство упускает из виду один важный момент: «вероятность значительной временной задержки».
Если человек не верил в вероятность Великой депрессии, то, постоянно слыша подобные заявления в течение нескольких месяцев, года, двух лет и более, он, скорее всего, в итоге подумает: «Ну вот, опять ничего не произошло. Я был дураком, что слушал их». ;)
Чтобы лучше понять смысл сказанного, давайте посмотрим на график американского фондового рынка. Ниже представлен долгосрочный ежемесячный график индекса NASDAQ 100.
В середине 2021 года азиатские фондовые рынки, включая китайский и южнокорейский, начали снижаться, теряя свою динамику, в то время как американский рынок с трудом, но продолжал расти до конца года. Примерно с конца 2021 года я начал повторять, что «где-то здесь, на этом уровне, скорее всего, будет пик американского фондового рынка», и тогда я тоже думал: «Похоже, на этом уровне рост остановится…» (Причины, по которым я так считал, изложены в моих записях на канале Nefcon).
На графике ниже я отметил красным кружком одну точку, а синим — другую. Давайте предположим, что эти две точки являются важными долгосрочными ориентирами для американского фондового рынка и мировой экономики. («Предположим»,— это значит, что это моё личное «предположение»).
Техническое значение этих двух красных и синих кружков для меня следующее.
Красный кружок: точка, где фактический рост на долгосрочном бычьем рынке, начавшемся в марте 2009 года после глобального финансового кризиса, заканчивается, и начинаются новые изменения.
Синий кружок: предполагаемая точка, где американский индекс акций будет находиться примерно в это время (конец 28-го — начало 29-го года).
Это две очень важные точки в рамках моего прогнозируемого сценария.
С точки зрения значения красного кружка, я считаю, что заявления других людей о наступлении Великой депрессии в конце 2021 — начале 2022 года были логичными, и время, когда они озвучивали эти заявления, было выбрано удачно. Однако, проблема была не в этом.
Общее утверждение тех, кто предсказывал Великую депрессию в то время, заключалось в том, что «если события будут развиваться по аналогии с Великой депрессией, то в ближайшие 3 года (падение фондового рынка во время Великой депрессии продолжалось около 34 месяцев) весьма вероятно наступление Великой депрессии».
Согласно этому прогнозу, с начала 2022 года и до конца 2024 года, когда мы приближаемся к обозначенной на графике точке, фондовый рынок должен был бы двигаться по похожей траектории. Однако, очевидно, что сейчас американский фондовый рынок находится не на этом уровне, а на рынке недвижимости, хотя и наблюдается некоторая нестабильность, цены по-прежнему высоки в зависимости от региона.
Однако я лично не соглашался с утверждением части людей о том, что Великая депрессия будет длиться около 3 лет, начиная с 2022 года. Потому что, как показано на графике выше, я считал, что худшая ситуация на фондовом рынке наступит, когда мы приблизимся к синему кружку.
Даже если бы Великая депрессия началась в конце 2021 года, я считал, что, в общем и целом, в отличие от Великой депрессии прошлого, она будет развиваться медленнее, как показано на графике ниже, до предполагаемой точки в правом нижнем углу.
Кстати, следующий график показывает длительный обвал рынка акций во время Великой депрессии (сентябрь 1929 г. — июль 1932 г.), отражённый в индексе Dow Jones Industrial Average. После достижения пика в сентябре 1929 года начался длительный обвал, который продолжался около 34 месяцев.
(Продолжение во второй части из-за ограничений на размер загружаемых файлов…)