Начался ли долгосрочный медвежий рынок, включая американский фондовый рынок?

Несколько недель назад, а также на пресс-конференции FOMC, председатель ФРС Пауэлл неоднократно заявлял, что "американская экономика по-прежнему сильна. Нет необходимости спешить с дальнейшим снижением процентных ставок".

​

Эти заявления и "ястребиное снижение" на последнем заседании FOMC привели к обвалу американского фондового рынка в среду, когда было опубликовано заявление FOMC.

​

Лично я думал, что обвал рынка, подобный вчерашнему, с образованием длинной черной свечи, произойдет не раньше начала января, после периода затишья в конце года, примерно ко времени публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе. Но похоже, что эта длинная черная свеча появилась раньше.

​

Я постоянно обдумываю последнее повторяющееся заявление Пауэлла: "Американская экономика по-прежнему очень сильна". Задумываюсь, является ли это "правдой", или это своего рода "блеф", призванный снова запутать инвесторов... От того, является ли это правдой или блефом, будет частично зависеть, начался ли настоящий долгосрочный спад на глобальном рынке активов (акции, недвижимость), включая американский фондовый рынок.

​

В заголовке я указал вероятность в 65%, которую я лично приписываю тому, что последнее заявление Пауэлла – это "блеф". И на основе этой вероятности я предполагаю, что именно с этого заседания FOMC все и началось.

​

Лазейка? Остальные 34% вероятности (исключая 1%) я оставил на вариант, что слова Пауэлла о силе американской экономики на данный момент являются правдой, но эта ситуация продлится всего несколько месяцев (то же самое касается фондового рынка).

​

Если недавнее заявление председателя Пауэлла является блефом под маской ошибки, то оно очень похоже на его заявление во второй половине 2021 года о том, что "текущая инфляция является временной (transitory inflation)", которое привело к упущенному моменту для начала своевременного повышения процентных ставок и усугубило инфляцию.

Те, кто следит за моим блогом давно, знают, что в начале и середине года я часто говорил о "долгосрочном пике американского фондового рынка". Я говорил, что после достижения пика потребуется как минимум десять лет, чтобы снова его преодолеть.

​

Однако я колебался в вопросе о том, последует ли за достижением пика немедленный переход к долгосрочному спаду или же это произойдет с некоторой задержкой (примерно год). Не так давно, в начале ноября, после подтверждения избрания Трампа, я предположил, что "если рынок резко пойдет вниз, то спад начнется немедленно". Заголовок этой статьи как раз об этом.

​

Ниже приведен дневной график индекса S&P500 за этот год.

​

С точки зрения дневного графика, я рассматривал точку A как 1-й пик, а точку B как 2-й пик, наблюдая за движением рынка. А участок C я рассматривал как "дополнительную волну, вызванную сделками Трампа".

​

А появление длинной черной свечи после заседания FOMC на днях, похоже, создало тенденцию, в которой Пауэлл как бы "принудительно закрыл" сделки, начатые после подтверждения избрания Трампа.

Если бы сделки Трампа сразу после подтверждения его избрания привели к дополнительной волне, то это означало бы, что американский фондовый рынок не планирует затягивать ситуацию. Похоже, что его планировалось удержать до конца года, а затем сбросить.

​

Поэтому я задавался вопросом: "хорошо ли то, что южнокорейский фондовый рынок, включая KOSPI, приостановил падение Samsung Electronics и демонстрирует восходящий тренд до конца года?"

​

Если рассматривать американский рынок с этой точки зрения, то становится понятно, почему Nvidia, которая до этого была ведущей компанией на американском рынке, демонстрирует слабость с июля.

​

Если посмотреть на динамику трех основных индексов, включая S&P500, и Nvidia, то можно предположить, что с июля по настоящее время происходил медленный процесс формирования пика в течение нескольких месяцев.

Что касается индекса KOSPI, я предполагал, что если после подтверждения избрания Трампа до конца года произойдет восходящий тренд, то он может достичь точки, отмеченной зеленым цветом на графике, но не выше.

​

Однако в итоге восходящий тренд был прерван недавними событиями в стране, связанными с введением чрезвычайного положения. Без этих событий, я думаю, мы могли бы приблизиться к этой точке, но сейчас это маловероятно...

И сегодня продолжается распродажа со стороны иностранных инвесторов, которую почти полностью компенсируют частные инвесторы, что приводит к дальнейшему снижению.

​

Глядя на это, я думаю: "разве частные инвесторы не должны сейчас покупать?"

В общем, я склоняюсь к вероятности в 65%, что начался долгосрочный спад на мировом фондовом рынке (или основная фаза кризиса), включая американский фондовый рынок. Остальные 34% вероятности относятся к варианту, что это произойдет немного позже.

​

Поэтому я думаю, что сейчас пришло время сосредоточиться на краткосрочных технических отскоках на американском и южнокорейском рынках, когда рынок резко падает. Необходимо перейти от стратегии "Buy and Hold" к стратегии "Buy the dip, Sell the Rip".

​

Я смотрю на фондовый рынок в перспективе "нескольких лет". Рынок недвижимости более инерционен, чем фондовый рынок, поэтому здесь срок будет "несколько лет + альфа". Я думаю, что рынок недвижимости (квартир) может потребовать анализа вплоть до начала 2030-х годов.

​

Даже если до конца года рынок будет колебаться, нам следует внимательно следить за усилением холодного ветра с начала года.

​

Реакция рынка после последнего заседания FOMC фактически подтвердила, что "снижение процентных ставок на следующем заседании FOMC в январе не будет". Но если вдруг вероятность снижения ставок в январе, которая считалась нулевой, неожиданно снова появится, то к этому следует относиться с подозрением.

​

В связи с этим нам следует внимательно следить за необычным поведением Berkshire Hathaway, возглавляемой Уорреном Баффетом, и задаваться вопросом "почему...?" На протяжении длительного времени следует уделять внимание "защите активов"...