- 파월 "인플레, 많이 개선됐다"...9월 금리 인하 예고
- 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 2일(현지시간) 인플레이션(물가상승) 흐름이 긍정적이라고 평가했다. 다만 인플레이션이 연준 목표를 향해 지속 가능하게 계속 하강할 것으로 확신하려면 좀 더 기다려야 한다고
(Продолжение предыдущих двух частей)
Некоторое время назад в публикации ниже я высказал свои предположения о том, почему именно сейчас, в период, когда американский фондовый рынок кажется непобедимым благодаря искусственному интеллекту, мы стоим на пороге длительного пика, и почему в будущем может развиться ситуация, которую можно назвать второй глобальной Великой депрессией.
Я размышлял над основной гипотезой довольно давно, и с 2022 года я слежу за тем, насколько эта гипотеза подтверждается техническими трендами и экономическими показателями, а также изучаю, как именно она будет развиваться.
И реальная ситуация, и финансовый рынок, похоже, пока не сильно отклоняются от сценария, описываемого этой гипотезой.
В этом посте я снова лишь частично затрону некоторые из других аспектов, над которыми я думаю.
Ниже представлен ежемесячный график долгосрочной динамики индекса Доу-Джонса с конца XIX века до наших дней.
Цикл волн, начавшийся в 1932 году на дне Великой депрессии, цикл, начавшийся после периода высокой инфляции начала 1970-х годов, и цикл, начавшийся после мирового финансового кризиса… все они переплелись, и заключительная фаза цикла, завершающего целую эпоху, началась уже в 2022 году — об этом постоянно говорилось на канале Nepcon.
Заключительная фаза этого перекрывающегося долгосрочного технического цикла американского фондового рынка началась в 2022 году, и сейчас, в 2024 году, как я считаю, идёт игра по «выжиманию максимальных значений индекса и его незначительному повышению».
Если рассматривать американский фондовый рынок, исходя из индекса NASDAQ 100, то, с точки зрения игры на повышение значений индекса, сейчас идёт последняя небольшая волна, которая, как я ожидал, должна была завершиться в середине-конце мая, но вместо этого она продолжается в форме расширения (extensions).
Начиная с этой области расширения, выделенной красным цветом, рост технологических акций, не связанных с искусственным интеллектом, сначала прекратился, и теперь рынок поддерживается в основном небольшим числом крупных технологических компаний с не слишком проблемной оценкой.
Конечно, я допускаю, что индекс может ещё немного вырасти, но в отношении отдельных акций, таких как Nvidia, я так не думаю.
Однако я не думаю, что индекс NASDAQ значительно превысит текущий уровень и превратится в такой же пузырь, как пузырь доткомов 2000 года.
Причиной этого, как я говорил недавно, является то, что, «похоже, рынок облигаций скоро будет контролировать ситуацию, чтобы фондовый рынок не превратился в пузырь».
Контроль рынка облигаций означает, что я ожидаю, что «резкий рост рыночных процентных ставок» сделает дальнейшее повышение фондового рынка затруднительным.
Позавчера резко выросли рыночные процентные ставки в США, особенно по долгосрочным облигациям.
А вчера, в начале обычной торговой сессии, выступление председателя ФРС Пауэлла не содержало ничего особенного, но его оптимистичный тон, в котором он сказал, что «хотя необходимы дальнейшие подтверждения, кажется, что сейчас все идёт хорошо», привёл к небольшому снижению рыночных процентных ставок и росту фондового рынка вчера.
Однако вчера же появились и такие новости.
Крупные игроки Уолл-стрит начали делать ставки на повышение долгосрочных процентных ставок.
В новостях говорится, что крупные инвестиционные компании Уолл-стрит делают это в ожидании победы Трампа, но я подозреваю, что истинные причины другие.
- "월가 큰손들, 트럼프 승리 대비…장기 금리 상승 베팅"
- 월가 큰손들이 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프 전 대통령의 11월 선거 승리에 대비한 시나리오를 짜고 있다. 인플레이션 고착화와 장기 채권 수익률(금리) 상승에 대비할 것을 골드만삭스, 모건스탠리, 바클레이스 등
Я говорил о том, что, как мне кажется, американский фондовый рынок продолжает расширяющуюся волну.
Почему? Я предполагаю, что это «дополнительные действия для затягивания времени». (Действия по затягиванию времени означают узкий диапазон консолидации или дальнейшее повышение под небольшим углом).
Время для чего? Ожидание того момента, «когда рыночные процентные ставки вырастут до уровня, представляющего угрозу для фондового рынка».
В настоящее время многие считают, что американская экономика приближается к замедлению или рецессии, поэтому они ожидают снижения базовой ставки ФРС и снижения рыночных процентных ставок. Они твердо верят в это.
Если это предположение заставит задуматься о том, «а так ли это сейчас?», то до какого уровня должны вырасти ставки на приведенном ниже графике, чтобы это началось?
Когда это станет очевидно на рынке, не завершится ли текущая краткосрочная расширяющаяся волна на американском фондовом рынке?
Поэтому я считаю, что это будет краткосрочным явлением, но я также думаю, что шок может произойти в таких продуктах, как TMF (трехкратный кредитный плечо на 20-летние государственные облигации США), которые недавно приобретали многие зарубежные инвесторы.
Между тем, ниже приведен ежемесячный график долгосрочной динамики индекса доллара США.
На первый взгляд, это может показаться не очень впечатляющим, поэтому давайте добавим несколько простых линий тренда.
Ниже приведен график индекса доллара США с двумя линиями тренда.
Те, кто немного изучал технический анализ, вероятно, почувствуют что-то, глядя на этот график.
Поскольку индекс доллара США отражает стоимость доллара по отношению к евро, он похож на график курса евро/доллар, но если индекс доллара США показывает такую динамику, то можно предположить, что курс вон/доллар в нашей стране, которая является небольшой открытой экономикой по сравнению с США и Европой, будет иметь некоторое сходство.
Ниже приведен долгосрочный ежемесячный график курса вон/доллар.
В начале 2022 года, преодолев первую важную долгосрочную точку, курс поднялся до уровня около 1450 вон во второй половине 2022 года, а сейчас колеблется в районе 1300-1350 вон.
Динамика индекса доллара США указывает на «длительный период укрепления доллара».
Вопрос лишь во времени, когда наступит момент, когда будет преодолена следующая важная точка на уровне 1450 вон.
Недаром некоторые говорят, что «курс вон/доллар в будущем достигнет 3000 вон». Мой долгосрочный прогноз — 2900-3100 вон за доллар.
По сравнению с американским фондовым рынком, корейский фондовый рынок (KOSPI, KOSDAQ) ослаб, и особенно сейчас чувствуется отсутствие той активности, которая раньше наблюдалась, когда, несмотря на небольшой рост индекса, продолжалась ротация акций.
Пока курс вон/доллар находится ниже уровня 1450 вон, корейский фондовый рынок еще можно считать приемлемым для инвестиций, но если он поднимется выше этого уровня, корейский фондовый рынок следует рассматривать как очень рискованный объект для инвестиций.
Ниже приведен долгосрочный ежемесячный график индекса KOSPI.
Если посмотреть на середину 2021 года, когда индекс достиг 3300 пунктов, то это выглядит как участок «перепроданности».
- Из-за проблем с объемом загрузки на пост, продолжение в 4 части…
Комментарии0