- 뉴욕증시 황금기 끝나나…골드만 “10년간 연평균 수익률 3% 그칠 것”
- 이전 수익률 13%의 4분의 1 수준빅테크 의존·경제성장률 축소 전망 이유물가상승률 못 미칠 가능서 33%▲S&P지수 연간 수익률 추이. 출처 블룸버그
Американский фондовый рынок сегодня демонстрирует смешанную динамику, за исключением Tesla, акции которой резко выросли после публикации финансовых результатов.
В начале торгов ведущий индекс S&P 500 показал небольшой рост, но сейчас немного снизился относительно открытия, колеблясь около нулевой отметки.
Ниже представлен дневной график индекса S&P 500. Лично я очень внимательно слежу за текущей краткосрочной позицией рынка.
На следующем графике сравниваются индекс S&P 500 [SPX], ETF RSPT (следующий за индексом, взвешенным по равному весу, акций технологического сектора, входящих в индекс), и ETF SPXT (следующий за индексом акций, не входящих в технологический сектор). Похоже, SPXT взвешен по рыночной капитализации, поскольку в названии не указано "равновесное взвешивание".
Все уже много слышали из новостей о том, что динамика с середины июля до недавнего времени отличается от предыдущей, и это действительно видно на графике.
Основной тренд с середины июля до нескольких дней назад был обусловлен двумя факторами: "скепсис относительно возможности быстро заработать на искусственном интеллекте" (выраженный в середине июля) и "начало снижения процентных ставок Федеральной резервной системой". Это привело к некоторому снижению цен на акции технологического сектора, которые ранее росли благодаря ожиданию повышения ставок (M7), и к относительному росту акций секторов, которые выиграли от снижения ставок.
Рассмотрим каждый из добавленных ETF на линейном графике отдельно. Сначала это дневной график RSPT (SPX с технологическим сектором), который отслеживает индекс, взвешенный по равному весу, технологических акций в S&P 500.
А следующий график — это дневной график SPXT (SPX без технологического сектора), который отслеживает средний индекс акций S&P 500, не входящих в технологический сектор.
Акции технологического сектора в индексе S&P 500 выросли лишь немного по сравнению с пиком июля, тогда как акции других секторов значительно превысили свои пиковые значения июля. Такова была динамика последних трех месяцев.
А следующий график — это ETF, который отслеживает Magnificent Seven (M7), состоящий из семи основных мега-технологических компаний: Nvidia, Apple, Microsoft и других.
Сейчас он находится значительно ниже своего пика в июле.
Недавно доходность американских государственных облигаций резко выросла вместе с курсом доллара, что негативно сказалось на акциях, не входящих в группу крупных технологических компаний.
Поскольку мы наблюдаем завершение цикла, крайне важно, смогут ли акции M7 снова преодолеть предыдущий пик в июле.
Если им удастся это сделать и произойдет устойчивый дальнейший рост, то американский фондовый рынок продолжит сильный рост. В противном случае, если крупные технологические компании ослабнут, это может привести к довольно сложной технической ситуации.
Эта сложная ситуация может означать, что нам придется пересмотреть мое часто высказываемое мнение о том, что текущий уровень является долгосрочным пиком для американского фондового рынка, возможно, придется отказаться от слова "пик".
Думаю, чтобы индекс M7 преодолел предыдущий максимум, ему нужно сделать это как можно скорее, желательно до середины ноября. В противном случае точки июля и текущая могут стать двумя техническими пиками с несколько разными краткосрочными характеристиками.
Если до этого времени вместо роста мы увидим снижение, то долгосрочная игра с ETF, отслеживающими общие индексы, такие как TQQQ, QLD, QQQ, может потерять смысл. Вместо следования за индексом, основываясь на уверенности в долгосрочном росте американского рынка, возможно, стоит переключиться на отбор отдельных акций из числа крупных технологических компаний.
(Индекс заблокирован в состоянии стагнации, в то время как у некоторых крупных технологических компаний могут остаться возможности, если некоторые из них выйдут из M7 и произойдет дальнейшая консолидация.)
Конечно, долгосрочный пик не обязательно означает немедленное и долгосрочное снижение. Возможны и другие варианты развития событий.
В общем, я просто поделился некоторыми своими личными мыслями с точки зрения долгосрочных инвесторов. Пожалуйста, воспринимайте это легко и используйте информацию только для ознакомления. Решение о вложениях остается за вами.
Комментарии0