- 신동아 법정관리에 건설사 ‘줄도산 공포’
- 시공능력평가 58위 신동아건설 미분양에 중견 건설사도 ‘휘청’ 건설업계 “사업여건 악화 지속” [신동아건설 제공] 건설 경기 침체와 고금리 지속, 공사비 급등, 정치적 불확실성 확대 등으로 한계 상황을 맞는 건설사들
.
(ต่อจากตอนที่ 1...)
และก่อนหน้านี้ ผมได้แสดงแผนภูมิข้างล่างนี้ให้ดูแล้วในวิดีโอของช่อง YouTube เดียวกัน
ความหมายของแผนภูมินี้คือ ช่วงเวลาที่ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวพลิกกลับในช่วง 10 ปี 3 เดือนที่ผ่านมานั้น ยิ่งนานเท่าใด ผลกระทบต่อตลาดหุ้นในช่วงเวลาถดถอยหลังจากนั้นก็ยิ่งรุนแรงมากขึ้นเท่านั้น ซึ่งเป็นข้อสรุปเชิงสถิติ
พูดให้เข้าใจง่ายก็คือ 'ยิ่งช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวพลิกกลับนานเท่าใด ความเสียหายที่เกิดขึ้นกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น'.. และช่วงเวลาที่พลิกกลับมากที่สุดในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่คือ ประมาณ 700 วัน รวมวันหยุด
.
และในครั้งนี้.. เนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอย่างรวดเร็วของเฟด ทำให้ปรากฏการณ์ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวพลิกกลับตั้งแต่ช่วงปลายปี 22 เป็นต้นมา เริ่มคลี่คลายและกลับสู่ภาวะปกติตั้งแต่ต้นถึงกลางเดือนธันวาคม ก่อนการประชุม FOMC ในเดือนธันวาคม
ได้ทำลายสถิติช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวพลิกกลับในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ปี 1929 ที่แสดงไว้ในแผนภูมิด้านล่างอย่างง่ายดาย และสร้างสถิติใหม่
อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าจะต้องนำไปสู่ผลลัพธ์เช่นเดียวกับในอดีตเสมอไป แต่สิ่งที่ผมอยากจะบอกก็คือ ให้พิจารณาถึง 'ความเป็นไปได้' (ความเป็นไปได้ที่เหตุการณ์เช่นนั้นจะเกิดขึ้น) จากปรากฏการณ์ต่างๆ เหล่านี้
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะยาว 10 ปีและระยะสั้น 3 เดือน
ต่อไปนี้เป็นแผนภูมิที่แสดงแนวโน้มรายวันของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินวอน
ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เนื่องจากมีการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว และเมื่อวานนี้มีข่าวเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะผ่อนปรนภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ ทำให้ราคาลดลงเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดเดิมเล็กน้อย และปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1,454 วอน
ก่อนหน้านี้ ผมได้พูดถึงความจำเป็นที่จะต้องระมัดระวังเกี่ยวกับเส้นแนวโน้มระยะยาวสีดำที่ลดลงจากด้านบน ปัจจุบันได้ทะลุผ่านเส้นแนวโน้มนี้ไปแล้วเนื่องจากการที่เงินวอนอ่อนค่าลงอย่างมากเนื่องจากเหตุการณ์ประกาศสถานการณ์ฉุกเฉินในเดือนธันวาคม แต่ถ้าไม่มีเหตุการณ์ประกาศสถานการณ์ฉุกเฉิน คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินวอนในปัจจุบันน่าจะอยู่ที่ตำแหน่งของแนวโน้มที่ลากเส้นสีน้ำเงินไว้
และผมได้กล่าวไว้ด้วยว่า เมื่อทะลุผ่านเส้นแนวโน้มนี้แล้ว ควรพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่จะเป็น 'จุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่' ทั้งในตลาดหุ้นในประเทศและตลาดหุ้นสหรัฐฯ
ถ้าสมมติว่าแนวโน้มเป็นไปตามเส้นสีน้ำเงินด้านล่าง 'การที่ราคาจะทะลุจุดสูงสุดในเดือนธันวาคมอีกครั้งหรือไม่ และจะเกิดขึ้นเมื่อใด' จะเป็นจุดสำคัญมาก แน่นอนว่าผมคาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินวอนจะทะลุจุดสูงสุดเดิมอีกครั้งและมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวเนื่องจากอิทธิพลของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าทั่วโลก
อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
และเมื่อพิจารณาจากแนวโน้มนี้ ในช่วงปลายปีที่ผ่านมา ผมได้เขียนความเห็นเกี่ยวกับดัชนี KOSPI และ KOSDAQ ของเกาหลีใต้ว่า แม้ว่าการเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีจะดำเนินต่อไป แต่ก็ไม่ควรโลภมากเกินไปหากเกินกว่าจุดที่แสดงไว้ในแผนภูมิด้านล่างโดยประมาณ
มีการแสดงความคิดเห็นจากรายการโทรทัศน์เกี่ยวกับตลาดหุ้นว่า 'ปัจจัยลบที่ควรเกิดขึ้นได้ถูกสะท้อนไปหมดแล้ว ตลาดได้ถึงจุดต่ำสุดแล้ว' แต่ผมคิดว่าการฟื้นตัวในปัจจุบันน่าจะมีโอกาสเป็นการฟื้นตัวในระยะสั้นมากกว่า และแม้ว่าจะเพิ่มขึ้น แต่ก็ยากที่จะทะลุผ่านระดับดัชนีที่ระบุไว้ในแผนภูมิ
ดัชนี KOSPI
ดัชนี KOSDAQ
และอีกสิ่งหนึ่งที่น่าสนใจที่ผมอยากจะพูดถึงสั้นๆ ก็คือ
จากการคำนวณโดยใช้สมมติฐานและวัฏจักรในอดีต ตำแหน่งปัจจุบันของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตรงกับช่วงต้นเดือนกันยายนปี 1929 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ปี 1929
แม้ว่าจะต้องพิจารณาข้อผิดพลาด +/- แต่จากการคำนวณแล้ว 'สัปดาห์นี้' เป็นช่วงเวลาเดียวกันกับจุดสูงสุดในช่วงต้นปี 1929 ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าสนใจ
.
กล่าวคือ จากการคำนวณอย่างง่าย วัฏจักรขาขึ้นในระยะยาวทางเทคนิคที่เริ่มต้นในปี 1933 จะสิ้นสุดลงใน 'สัปดาห์นี้' นี่คือความคิดเห็นของผม(?)
แต่สิ่งที่ผมยังกังวลอยู่ก็คือ จากมุมมองของเวลา 'การลดลงอย่างรวดเร็วจะเริ่มต้นในตอนนี้หรือไม่ หรือจะเริ่มต้นในช่วงก่อนหรือหลังฤดูร้อน'..
ดังนั้น ผมจึงได้พูดถึงเรื่อง 'การถอนตัวจากตลาดเป็นการชั่วคราว' บ่อยขึ้นในช่วงนี้ สำหรับผู้ที่ลงทุนระยะยาว ไม่ใช่สำหรับผู้ที่ซื้อขายระยะสั้น
'มีการพัฒนาเทคโนโลยีที่ทรงพลังเช่น AI อยู่ในขณะนี้ ทำไมตลาดหุ้นถึงจะต้องเกิดภาวะฟองสบู่แตก..' แน่นอนว่าน่าจะมีหลายคนที่คิดเช่นนั้น แต่ถ้าไม่มีปัจจัยใดๆ ที่จะทำให้คนระมัดระวังมากขึ้น ตลาดหุ้นก็คงจะไม่เกิดภาวะฟองสบู่แตก ผมเดาว่าคนในยุคทศวรรษ 1920 ก็อาจจะมองเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น วิทยุ ในมุมมองเดียวกับ AI ในปัจจุบัน
และในเกาหลีใต้ ผู้ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์กำลังผลักดัน 'ทฤษฎีการเพิ่มขึ้นของราคาอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากการขาดแคลนอุปทาน' อย่างแข็งขัน แต่ข่าวเกี่ยวกับบริษัทก่อสร้างในช่วงนี้ก็เป็นเช่นนี้
ในสถานการณ์เช่นนี้ บรรยากาศในอุตสาหกรรมก่อสร้างเป็นเช่นนี้ คุณคิดว่าจะเพิ่มอุปทานได้อย่างจริงจังหรือไม่? การลดลงของอุปทานใหม่เป็นเรื่องปกติในแนวโน้มนี้ คุณคิดว่าการขาดแคลนอุปทานแบบนี้จะทำให้ราคาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นหรือไม่?
และแน่นอนว่า ในบล็อกนี้ได้พูดถึงมุมมองเกี่ยวกับการรักษาความปลอดภัยของสินทรัพย์ แต่ความคิดของผม (รวมถึง Nepcon ด้วย).. คือ 'ถ้าสามารถเอาตัวรอดจากวิกฤตครั้งใหญ่และผ่านพ้นช่วงที่ผันผวนได้..?' เช่น การปรับเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนในหุ้นหรือ QID/SQQQ เป็นต้น..
อย่างไรก็ตาม อย่างน้อยก็ควรหลีกเลี่ยง SOXL หรือ TQQQ แล้ว เพราะอาจจะละลายหายไปโดยไม่มีโอกาสฟื้นตัวได้เลย
- 주식투자를 위한 금융시장 추적기 : 네이버 프리미엄콘텐츠
- Top-down 형 주식투자를 선호하는 분들을 위한 미국 실시간 차트지표 및 매크로 분석의 시장 이야기(종목추천 등 유사투자자문 행위 아님에 유의) - 2024 미 증시 장기고점론에 이은 2025-2028 글로벌 경제 대공황(장기 하락장) 가설은 현실화 될 것인가? 현실화 가능성에 대응하는 시황 중심의 생존형 경제 스토리. 블로그 '시장은 항상 옳더라(/gupsin)' 필자가 운영하는 프리미엄콘텐츠 채널 // ※ 본 채널은 퀀트적 관점에서의 탐색을 위한 일부 포스팅 외에는 개별 종목들의 추천/분석과는 거리가 있는 경제/투자 채널이므로 착오 없으시기 바랍니다. (*착오 구독에 유의)
