ปี 2025: ความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกและฟองสบู่ราคาอสังหาริมทรัพย์ในเกาหลีแตก [2/2]

... (ตอนต่อจากตอนที่ 1)

ในทางกลับกัน หากผลจากค่าจ้างต่ำของแรงงานผิดกฎหมายทำให้สามารถเติมเต็มตำแหน่งงานใหม่ได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้จำนวนการจ้างงานใหม่ต่อเดือนสูงกว่าอัตราการว่างงานที่ผ่านมา การเริ่มควบคุมแรงงานผิดกฎหมายอาจส่งผลให้จำนวนตำแหน่งงานใหม่ลดลงกว่าเดิม

​

มาตรการควบคุมแรงงานผิดกฎหมายที่เข้มงวดตั้งแต่เดือนมิถุนายน ส่งผลให้จำนวนการจ้างงานใหม่ต่อเดือนลดลง แต่ในขณะเดียวกันก็ช่วยชะลอการเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงาน ซึ่งกำลังเร่งตัวขึ้นได้ในระดับหนึ่ง

​

จากจำนวนผู้ว่างงานจะเห็นได้ว่าในเดือนกรกฎาคมแตะระดับสูงสุดของปี และลดลงเล็กน้อยจนถึงข้อมูลเดือนตุลาคม

​

ในทางกลับกัน จากแผนภูมิข้างล่างแสดงให้เห็นว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเริ่มอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัดตั้งแต่ช่วงเดือนมิถุนายน-กรกฎาคม โดยแท้จริงแล้วเริ่มลดลงต่ำกว่า 200,000 คนต่อเดือนตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเริ่มชะลอตัวลงตั้งแต่เดือนเมษายน

​

และหลังจากนั้นก็พยายามอธิบายว่าตัวเลขการจ้างงานที่ลดลงนั้นเป็นผลมาจากพายุเฮอริเคนและการนัดหยุดงานชั่วคราว

​

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลการจ้างงานของแต่ละพื้นที่ในเดือนตุลาคมที่ออกมาล่าสุดแสดงให้เห็นว่า การจ้างงานลดลงเกือบเป็นศูนย์ในหลายพื้นที่ ซึ่งส่วนใหญ่ไม่เกี่ยวข้องกับพายุเฮอริเคนหรือการนัดหยุดงานที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงของการจ้างงานในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ช่วงกลางปีเป็นต้นมานั้นอาจเป็นเพราะ "แนวโน้ม" มากกว่าสาเหตุอื่นๆ

มาดูแผนภูมิแสดงจำนวนผู้ว่างงานและจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องกันอีกครั้ง

​

มาตรการระยะสั้นเหล่านี้ช่วยให้อัตราการว่างงานไม่เกินระดับที่ตลาดให้ความสำคัญอยู่ได้ในช่วงไม่กี่เดือน แต่ดูเหมือนว่าจะเริ่มหมดประสิทธิภาพแล้ว

​

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องซึ่งมักจะแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มก่อนหน้าอัตราการว่างงาน ยังไม่ลดลง และในช่วง 1-2 เดือนที่ผ่านมาดูเหมือนจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น หากตัวเลขนี้เพิ่มขึ้น อัตราการว่างงานก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอีก และอาจส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งยังคงแข็งแกร่งอยู่ในปัจจุบันเริ่มชะลอตัวลง

ลองมาคิดกันดูอีกแบบหนึ่ง

​

รัฐบาลทรัมป์จะใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจอีกครั้งแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นก็ตามหรือไม่?

​

แต่จากคำพูดของผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งหัวหน้าหน่วยงานด้านข้อมูลประสิทธิภาพและรัฐมนตรีคลังนั้นกลับเป็นคำพูดที่ค่อนข้างเข้มงวด ซึ่งแตกต่างจากที่คาดไว้

​

ในช่วงเริ่มต้นของการดำรงตำแหน่ง ประธานาธิบดีทรัมป์และคณะรัฐมนตรีด้านเศรษฐกิจจะตัดสินใจไปในทิศทางใด

​

หากรัฐบาลทรัมป์ใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ดัชนี KOSPI ก็อาจแตะระดับ 2750 จุดในปีหน้าได้แม้ว่าเศรษฐกิจในประเทศจะยังคงอยู่ในภาวะยากลำบาก ตามที่โกลด์แมน แซคส์คาดการณ์ไว้

​

แต่ในทางกลับกัน หากรัฐบาลทรัมป์เลือกที่จะควบคุมเงินเฟ้อก่อนแม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ก็มีโอกาสสูงที่สหรัฐอเมริกาจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงต้นปีหน้า

​

อย่างไรก็ตาม จากแนวโน้มของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน ผมคิดว่ามีความเป็นไปได้สูงในกรณีหลัง และคำพูดของมัสก์เมื่อช่วงเวลาเลือกตั้งที่ผ่านมาก็อาจเป็นเบาะแสล่วงหน้าเกี่ยวกับการบริหารงานของทรัมป์ในช่วงเริ่มต้น

ในกรณีแรก ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ตามที่โกลด์แมน แซคส์กล่าวไว้ และอาจอยู่ที่ระดับประมาณ 2750 จุดในปลายปีหน้า แต่ในกรณีหลัง ตลาดหุ้นทั่วโลกจะลดลงพร้อมๆ กัน เนื่องจากสหรัฐอเมริกาเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงต้นปีหน้า และหากเป็นไปตามกรณีหลัง ดัชนี KOSPI อาจจะไม่ถึง 2750 จุด แต่จะอยู่ที่ประมาณ 1500 จุดหรือต่ำกว่าในช่วงปลายปีหน้า

​

และหากเป็นไปตามสถานการณ์หลังนี้ ปีหน้าจะเป็นปีที่เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอย (ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำระยะยาว) และเป็นจุดเริ่มต้นของการล่มสลายของฟองสบู่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศ เนื่องจากถึงเวลาแล้วที่จะเริ่มต้น

​

สถานการณ์ดูเหมือนจะเลวร้ายลง และอาจเริ่มต้น "เกมใหญ่ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่" ในปี 2025 ตามที่ได้กล่าวไว้บ่อยครั้ง

แม้ว่าในที่สุดแล้วจะกลายเป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำระยะยาว แต่ในช่วงแรกประมาณหนึ่งปีก็ดูเหมือนจะเป็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบปกติที่เกิดขึ้นชั่วคราว ดูเหมือนว่าจะเริ่มเร็วขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้หนึ่งปี

เมื่อไม่นานมานี้ได้กล่าวไว้ว่าหากอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินวอนทะลุระดับ 1450 วอนอย่างแข็งแกร่ง ก็มีความเป็นไปได้สูงมากที่ "เกมใหญ่ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่" ในทศวรรษ 2020 จะเริ่มขึ้นแล้ว เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งแข็งแกร่งมากเริ่มทะลุจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์และเริ่มลดลงอย่างยาวนาน จากแนวโน้มในปัจจุบัน คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปีหน้า หรืออย่างเร็วที่สุดในไตรมาสแรก