สถานการณ์ปัจจุบันของการล้มละลายของนิติบุคคลในเกาหลีใต้สูงสุด แต่เพิ่งเริ่มต้น [ft. ภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำ? หรือภาวะการขาดแคลนอุปทาน?]

เมื่อครู่เพื่อนส่งลิงก์ข่าวมาให้ ผมเลยลองดู ปรากฏว่าเป็นข่าวที่บอกว่าประธานบริษัทเครื่องใช้ในบ้านชื่อ โคเม็กซ์ (KoMex) ได้ล้มละลายและค้างจ่ายเงินเดือนพนักงาน จากนั้นก็หายตัวไปอย่างกะทันหัน

​

พอได้ยินชื่อ โคเม็กซ์ (KoMex) แล้วก็รู้สึกคุ้นๆ แต่ก็ไม่แน่ใจเหมือนกัน แต่ถ้าบอกว่าเป็น "บริษัทที่ผลิตกล่องใส่อาหาร" หลายคนคงรู้จักบริษัทนี้

เมื่อไม่นานมานี้ แม้แต่กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ อย่างเช่น กลุ่มบริษัทล็อตเต้ (Lotte) ก็ยังมีข่าวลือเรื่องวิกฤตสภาพคล่องออกมาด้วย ในสถานการณ์แบบนี้ ข่าวแบบนี้ที่ออกมาจากบริษัทขนาดกลางหรือขนาดเล็กจึงไม่ใช่เรื่องแปลกอะไร

​

เท่าที่ผมจำได้ ข่าวลือเรื่องวิกฤตสภาพคล่องของกลุ่มบริษัทล็อตเต้ (Lotte) เคยออกมาครั้งหนึ่งช่วงต้นปีที่แล้ว และนี่เป็นครั้งที่สองแล้ว ว่ากันว่าเป็นแค่ข่าวลือหรือไม่นั้น ต้องรอดูกันต่อไป

​

แม้แต่ราคาหุ้นของซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) บริษัทชั้นนำของประเทศที่ผมติดตามอยู่บ่อยๆ ก็เริ่มเบี่ยงเบนจากแนวโน้มระยะยาวแล้ว บริษัทขนาดเล็กหรือบริษัทขนาดกลางที่เล็กกว่านั้นก็คงจะแย่กว่านี้มาก

จากแนวโน้มของดัชนีหุ้นขนาดเล็กของตลาดหลักทรัพย์ KOSDAQ ในกราฟรายเดือน ก็พอจะเห็นได้ว่า บริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กกำลังเผชิญกับความยากลำบาก

​

ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) ก็เบี่ยงเบนจากแนวโน้มระยะยาวเช่นกัน แต่ดูเหมือนว่าซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) จะมีพื้นที่ว่างด้านล่างมากกว่า ถ้าหากมีการฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วงปลายปีนี้จนถึงต้นปีหน้า และแนวโน้มเดิมยังคงเป็นแนวต้านอยู่ แล้วก็ตกลงไปอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งดัชนีหุ้นขนาดเล็กเหล่านี้และบริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กที่คล้ายคลึงกัน อาจต้องเผชิญกับอนาคตที่มืดมนในปีหน้า

เมื่อไม่นานมานี้ มีข่าวออกมาบ่อยๆ ว่าสภาพเศรษฐกิจของผู้ประกอบการรายย่อยในประเทศแย่มาก แต่ตอนนี้ดูเหมือนว่าความยากลำบากนั้นกำลังเปลี่ยนจากผู้ประกอบการรายย่อยไปสู่บริษัทขนาดกลางและขนาดเล็ก

​

จากข่าวในวันหยุดสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา บอกว่าจำนวนบริษัทในประเทศที่ล้มละลายสูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ ดูเหมือนว่าความซบเซาทางเศรษฐกิจจะเปลี่ยนจากผู้ประกอบการรายย่อยไปสู่บริษัทขนาดกลางและขนาดเล็กแล้ว

โดยปกติแล้ว ถ้ามีข่าวแบบนี้ในเกาหลีใต้ ก็หมายความว่าเศรษฐกิจโลกกำลังตกต่ำลงและผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว แต่ดูเหมือนว่าจะไม่ใช่แบบนั้น

​

ดูเหมือนว่ายุโรปเพิ่งเริ่มเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ส่วนสหรัฐอเมริกานั้นยังห่างไกลจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ แต่เนื่องจากความเหลื่อมล้ำในสหรัฐอเมริกาสูงมาก ดัชนีเศรษฐกิจโดยเฉลี่ยจึงยังคงอยู่ในระดับดี แต่ก็กำลังจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเช่นกัน

​

ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 เอเชียตะวันออกตกอยู่ในวิกฤตการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรงในระยะสั้น แต่ในขณะนั้น เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและยุโรปยังคงแข็งแกร่ง ดังนั้นประเทศที่เน้นการส่งออกอย่างเกาหลีใต้จึงสามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็วจากภาวะส่งออกที่ดี

​

แต่ครั้งนี้แตกต่างออกไป ประเทศที่มีสัดส่วนการส่งออกสูงและเศรษฐกิจที่อ่อนแอ เช่น จีนและเกาหลีใต้ กำลังถูกดูดเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทีละประเทศ (ลำดับก็คล้ายคลึงกับตลาดหุ้น)

​

จากสถานการณ์ในเกาหลีใต้ที่จำนวนบริษัทล้มละลายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ดูเหมือนว่าจะอยู่ในช่วงปลายของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ แต่เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทั่วโลกแล้ว เกาหลีใต้น่าจะยังอยู่ในช่วงต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ดังนั้น ผมจึงพูดซ้ำๆ ว่าครั้งนี้ไม่ใช่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำตามปกติ แต่มีโอกาสที่จะกลายเป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง (ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่)

​

ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ สื่อบางสำนักก็ยังคงใช้หัวข้อข่าวเช่น "การขาดแคลนอสังหาริมทรัพย์ในปีหน้า" ดูเหมือนว่าช่วงหลายปีข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาที่ไม่ควรจะล้มเหลว แต่สื่อเกาหลีใต้อย่างที่เคยเป็นมา ก็ยังคงมีการรายงานข่าวในเชิงบวกเช่นนี้...

เมื่อเวลาผ่านไป เมื่อมีข่าวว่าสหรัฐอเมริกาเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ จำนวนผู้ว่างงานจะเพิ่มขึ้น และจะเริ่มมีการขายอสังหาริมทรัพย์ที่จำเป็นต้องขายออกไป ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะต้องพิจารณาอสังหาริมทรัพย์ที่ขายออกไปมากกว่าปัญหาเรื่องการขาดแคลนอสังหาริมทรัพย์ใหม่

​

ในตอนนี้ ไม่ใช่เวลาที่จะกังวลเรื่องการขาดแคลนอสังหาริมทรัพย์ แต่เป็นเวลาที่จะต้องกังวลเรื่องการขาดแคลนการซื้อขาย และหากเกิดการขาดแคลนการซื้อขายขึ้นมา ก็อาจจะยากที่จะแก้ไขสถานการณ์ได้เหมือนกับในปี 2022 (ตั้งแต่ปี 2022 จนถึงต้นปีนี้ คนที่ต้องการขายก็ขายไปหมดแล้ว ดังนั้นรัฐบาลจึงไม่น่าจะพยายามกระตุ้นให้เกิดการซื้อขายขึ้นมาอีก)

​

ถ้าหากบริษัทก่อสร้างในเกาหลีใต้ คิดว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ในปีหน้าจะดี พวกเขาก็คงจะใช้วิธีการต่างๆ เพื่อเพิ่มปริมาณการก่อสร้างในปีหน้า