- 파월 “미국 경제 강해…노동시장 하방 위험 적어”
- “미국 경제 유지되지 않을 이유 없어”“중립금리 찾기 위해 신중할 여유 생겨”▲제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 4일(현지시간) 딜북 서
.
หลายสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมถึงการแถลงข่าวของ FOMC ประธานเฟด พาวเวลล์ ได้กล่าวซ้ำๆ ว่า "เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง และไม่จำเป็นต้องเร่งลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม"
ถ้อยแถลงดังกล่าวและการลดอัตราดอกเบี้ยแบบ 'เหยี่ยว' ในการประชุม FOMC ครั้งนี้ ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดตัวลงอย่างหนักในวันพุธ ซึ่งเป็นวันที่ออกแถลงการณ์ของ FOMC
ส่วนตัวแล้ว ผมคิดว่าปรากฏการณ์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักด้วยแท่งเทียนสีดำขนาดใหญ่ เช่นเดียวกับเมื่อวันก่อนนั้น จะเกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนมกราคม ราวกับการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร แต่แท่งเทียนสีดำที่เกิดขึ้นก่อนหน้านั้นเป็นการตัดหน้าไปเสียแล้ว
ผมกำลังไตร่ตรองถ้อยแถลงที่ประธานพาวเวลล์กล่าวซ้ำๆ ในช่วงไม่นานมานี้ว่า "เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งมาก" ว่ามันเป็น "ความจริงใจ" หรือเป็น "การหลอกลวง" เพื่อสร้างความสับสนให้กับนักลงทุน และสิ่งนี้จะช่วยตัดสินในภายหลังว่า ตลาดสินทรัพย์ทั่วโลก (หุ้น อสังหาริมทรัพย์) รวมถึงตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้เข้าสู่ตลาดขาลงระยะยาวอย่างเต็มรูปแบบแล้วหรือไม่
ความน่าจะเป็นที่ผมมองเห็นอยู่ที่ประมาณ 65% ในหัวข้อเรื่องนี้ คือ ผมคิดว่าถ้อยแถลงของประธานพาวเวลล์นั้นเป็น "การหลอกลวง" และคิดว่านั่นคือจุดเริ่มต้นของสิ่งนั้น (?) นับจากการประชุม FOMC ครั้งนี้
โอกาสที่เหลืออีก 34% (ไม่นับ 1%) คือ ถ้อยแถลงของพาวเวลล์ที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งนั้น เป็นความจริงในปัจจุบัน แต่จะคงอยู่ได้เพียงไม่กี่เดือน (ตลาดหุ้นก็เช่นกัน)
หากถ้อยแถลงล่าสุดของประธานพาวเวลล์เป็นการหลอกลวงที่แฝงไปด้วยความผิดพลาด ผมคิดว่ามันมีความคล้ายคลึงกับถ้อยแถลงที่ว่า "อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว (transitory inflation)" ซึ่งทำให้เขาพลาดโอกาสในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปี 2021 และทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น
- "'물가 상승 일시적'은 Fed 역사상 최악의 판단"
- 알리안츠의 모하메드 엘-에리언 수석 경제자문역이 "물가 상승은 일시적"이라고 한 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장의 발언이 Fed 역사상 최악의 정책 판단이었다고 파월 의장을 혹평했다. 블룸버그 통신에 따르
เพื่อนบ้านที่ติดตามบทความที่ผมเขียนลงบล็อกเป็นประจำจะรู้ว่าตั้งแต่ต้นปีจนถึงกลางปี ผมได้กล่าวถึง "ทฤษฎีจุดสูงสุดระยะยาวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ" อยู่บ่อยครั้ง นั่นคือ การกล่าวถึงการปรากฏตัวของจุดสูงสุดในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และการใช้เวลาอย่างน้อยสิบปีขึ้นไปในการก้าวข้ามจุดสูงสุดนั้นอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม ผมยังลังเลอยู่ว่าหลังจากจุดสูงสุดปรากฏขึ้นแล้ว ตลาดจะเข้าสู่ตลาดขาลงระยะยาวทันทีหรือไม่ หรือจะเว้นช่วงเวลา (ประมาณ 1 ปี) ก่อนจะเริ่มต้น และเมื่อไม่นานมานี้ในต้นเดือนพฤศจิกายน หลังจากที่ทรัมป์ได้รับการยืนยันว่าได้รับเลือกตั้ง ผมได้กล่าวเพิ่มเติมว่า "หากตลาดพลิกกลับอย่างรวดเร็ว ตลาดจะเริ่มต้นทันที" หัวข้อของบทความนี้ก็พูดถึงเรื่องนั้นเช่นกัน
ด้านล่างนี้คือแผนภูมิแท่งเทียนรายวันของดัชนี S&P500 ในปีนี้
จากมุมมองของแผนภูมิรายวัน ผมคาดการณ์ว่าจุด A คือจุดสูงสุดอันดับ 1 และจุด B คือจุดสูงสุดอันดับ 2 และกำลังติดตามการเคลื่อนไหวของตลาด และผมมองว่าช่วง C เป็น "คลื่นขยายเพิ่มเติมอันเนื่องมาจากการซื้อขายของทรัมป์"
และเมื่อวันก่อนที่ผ่านมาหลังจากผลการประชุม FOMC ทำให้เกิดแท่งเทียนสีดำขนาดใหญ่ พาวเวลล์ดูเหมือนจะยุติการซื้อขายของทรัมป์?
ดัชนี S&P 500 (รายวัน)
หากการซื้อขายของทรัมป์ยังคงดำเนินต่อไปหลังจากที่เขาได้รับเลือกตั้งแล้ว ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจไม่ต้องการที่จะยืดเยื้อต่อไปอีกนาน ผมคิดว่าตลาดจะพยายามที่จะดึงตลาดไปจนถึงสิ้นปีนี้ก่อนที่จะทิ้งมันไป
ดังนั้น การที่ตลาดหุ้นในประเทศ รวมถึงดัชนี KOSPI ได้หยุดการลดลงอย่างต่อเนื่องของ Samsung Electronics และทำให้เกิดการฟื้นตัวขึ้นในช่วงปลายปี จึงทำให้ผมตั้งคำถามว่า "มันเป็นเรื่องที่ดีอย่างแท้จริงหรือไม่?"
เมื่อมองตลาดสหรัฐฯ จากมุมมองของแผนภูมิของดัชนี S&P500 ด้านบน เราจะเข้าใจได้ว่าทำไม Nvidia ซึ่งเป็นหุ้นชั้นนำของตลาดหุ้นสหรัฐฯ จึงมีความผันผวนตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นมา
เมื่อพิจารณาการเคลื่อนไหวของดัชนีหลักทั้ง 3 ดัชนีและ Nvidia ร่วมกัน เราสามารถสันนิษฐานได้ว่าในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมานับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นมา ตลาดได้สร้างกระบวนการก่อตัวจุดสูงสุดอย่างช้าๆ
ราคาหุ้น NVIDIA (รายวัน)
และสำหรับดัชนี KOSPI หากตลาดฟื้นตัวขึ้นจนถึงสิ้นปี ผมคิดว่าตลาดอาจไปถึงจุดที่ทำเครื่องหมายไว้ด้วยสีเขียว แต่ไม่น่าจะเกินกว่านั้น
แต่ในความเป็นจริงแล้ว การฟื้นตัวได้หยุดลงเนื่องจากเหตุการณ์ประกาศใช้กฎอัยการศึกในประเทศเมื่อไม่นานมานี้ หากไม่มีเหตุการณ์นี้ ผมคิดว่าตลาดน่าจะไปถึงจุดนั้นได้ แต่ตอนนี้คงจะยากแล้ว
ดัชนี KOSPI (รายวัน)
และในวันนี้ การขายหุ้นโดยชาวต่างชาติยังคงดำเนินต่อไป และมีเพียงนักลงทุนรายย่อยเท่านั้นที่ซื้อหุ้นเหล่านั้น ทำให้ตลาดยังคงลดลง
เมื่อเห็นเช่นนี้ ผมคิดว่า "นักลงทุนรายย่อยไม่ควรซื้อในตอนนี้"
ตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (ความเคลื่อนไหวระหว่างวัน)
อย่างไรก็ตาม ด้วยความน่าจะเป็น 65% ที่ผมมองเห็นอยู่ ผมคิดว่าตลาดหุ้นทั่วโลก (หรือเกมใหญ่ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ) รวมถึงตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจเริ่มต้นขึ้นแล้ว ความน่าจะเป็นที่เหลืออีก 65% คือ "ล่าช้ากว่านี้ไม่กี่เดือน"
ดังนั้น จากนี้ไป ไม่ว่าจะเป็นตลาดหุ้นสหรัฐฯ หรือตลาดหุ้นเกาหลี ผมคิดว่าเราจำเป็นต้องทำการซื้อขายระยะสั้นๆ โดยเน้นการใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัวทางเทคนิคเมื่อตลาดลดลง นั่นคือ เราควรเปลี่ยนจาก "Buy and Hold" เป็น "Buy the dip, Sell the Rip"
ตลาดหุ้นนั้น ผมมองในระยะเวลา "หลายปี" ส่วนตลาดอสังหาริมทรัพย์นั้น มีความเฉื่อยมากกว่าตลาดหุ้น ดังนั้นจึงควรดูในระยะเวลา "หลายปี + อัลฟา" ผมคิดว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ (คอนโด) อาจต้องใช้เวลาถึงต้นทศวรรษที่ 2030
แม้ว่าตลาดจะผันผวนไปมาจนถึงสิ้นปี แต่ในต้นปีหน้า เราควรสังเกตว่าลมหนาวจะแรงขึ้นหรือไม่
ปฏิกิริยาหลังการประชุม FOMC ครั้งนี้ ทำให้ตลาดเชื่อว่า "อย่างน้อยก็จะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยใน FOMC ครั้งต่อไปในเดือนมกราคม" แต่ถ้าเกิดความเป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม ซึ่งเคยถูกมองข้ามไป เราก็ควรจะต้องมองมันด้วยสายตาที่แปลกๆ
และเกี่ยวกับเรื่องเหล่านี้ เราควรจับตาการเคลื่อนไหวที่เงียบๆ แต่แปลกๆ ของ Berkshire Hathaway ซึ่งบริหารโดย Warren Buffett และเราควรให้ความสนใจกับ "การป้องกันสินทรัพย์" เป็นระยะเวลานาน
- [돈이 보이는 경제] 워런 버핏, 美 증시 '장밋빛'인데 현금화…반대 행보 왜?
- '투자의 귀재' 워런 버핏이 이끄는 버크셔해서웨이가 22년 만에 처음으로 채권 투자에 나섰습니다. 24일 니혼게이자이신문 등 외신에 따르면 버핏은 최근 쌓은 현금성 자산 대부분을 유동성이 높은 단기 채권인 미국 재무
![[돈이 보이는 경제] 워런 버핏, 美 증시 '장밋빛'인데 현금화…반대 행보 왜?](https://imgnews.pstatic.net/image/448/2024/12/10/2024121090242_0_20241210214532771.jpg?type=w800?width=140&height=140)
