- “내년 대폭락…엔비디아 주식 98% 떨어진다”美 해리 덴트 전망
- 해리 덴트, 폭스비즈니스와의 인터뷰 “거품 14년간 지속”…대공황 넘는 대폭락 예고 “엔비디아 주가가 98% 떨어질 것이다. 나스닥은 92% 하락한다.” 미국 경제학자이자 ‘인구절벽’ 저자로 알려진 해리 덴트가 내년
(ต่อจากตอนที่ 1)
แต่ช่วงนี้ผมได้พูดถึง ‘ทฤษฎีจุดสูงสุดระยะยาวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ’ ซึ่งเป็นเรื่องที่ดูไม่เกี่ยวข้องและทำให้คนมองผมอย่างประหลาดใจ เป็นข้อความเตือนบ้างเป็นระยะๆ
ถึงแม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบันจะเป็นตลาดที่แข็งแกร่งที่สุด ด้วยเทคโนโลยี AI ที่ล้ำสมัย แต่แม้ว่าจะมองในแง่ของหุ้นแต่ละตัว แต่ถ้ามองในแง่ของดัชนีราคาหุ้น (ตลาด) ‘ความเชื่อมั่นที่ไม่มีที่สิ้นสุดในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ’ อาจมีความเสี่ยง อย่างน้อยที่สุดก็ในสถานการณ์ปัจจุบัน...
ผมได้กล่าวไปแล้วข้างต้นว่า ‘ทำไมดัชนีถึงหยุดที่จุดนั้นในช่วงต้นปี 2565’ เป็นประเด็นที่สำคัญที่สุด
ผมมองว่ามันจะเป็นแนวรับที่สำคัญมาก และถ้ามันถูกทะลุผ่านไป และต่อมาพบว่าเป็นเพียงการทะลุผ่านชั่วคราว นั่นจะเป็นประเด็นที่สำคัญมาก
ด้านล่างนี้คือกราฟดัชนี S&P500 ที่ผมมักจะดู
และกราฟถัดไปเป็นกราฟของดัชนี SPXEW ซึ่งเป็นดัชนีน้ำหนักเท่ากัน (Equal Weighted Index) ของหุ้น S&P500 โดยคำนวณค่าเฉลี่ยของราคาหุ้นแต่ละตัวด้วยน้ำหนักที่เท่ากัน
แตกต่างจากกราฟดัชนี S&P500 ปกติ ซึ่งใช้น้ำหนักตามมูลค่าตลาด ดัชนี SPXEW นี้ดูเหมือนจะได้รับแรงต้านอย่างต่อเนื่องใกล้ๆ จุดสูงสุดในช่วงต้นปี 2565
และกราฟถัดไปเป็นกราฟของ ETF ที่ติดตามดัชนี MSCI USA Equal Weighted Index ซึ่งเป็นดัชนีที่ขยายขอบเขตจาก 500 หุ้นขนาดใหญ่ รวมถึงหุ้นขนาดกลางบางส่วน โดยใช้การถ่วงน้ำหนักตามราคาหุ้น
เมื่อขยายขอบเขตของหุ้นที่รวมอยู่ ดูเหมือนว่ากราฟนี้จะแสดงให้เห็นถึงแรงต้านที่จุดสูงสุดในอดีตได้ชัดเจนยิ่งขึ้นกว่ากราฟ SPXEW ด้านบน
จากสิ่งเหล่านี้ เราสามารถคาดเดาได้ว่าดัชนี S&P500 ปกติที่ใช้น้ำหนักตามมูลค่าตลาดนั้น มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากอิทธิพลของหุ้น Big Tech บางตัว
กล่าวคือ ถ้ามองจากมุมมองที่ไม่ใช่หุ้น Big Tech ‘หุ้นอื่นๆ ส่วนใหญ่หยุดการเพิ่มขึ้นเมื่อพวกมันถึงจุดสูงสุดในช่วงต้นปี 2565’
ฝ่ายที่มองว่าตลาดจะยังคงขึ้นต่อเนื่อง จะบอกว่า ‘เร็วๆ นี้ Big Tech จะพักตัว และเงินลงทุนจะไหลไปยังหุ้นตัวอื่นๆ เกิดการหมุนเวียนของเงินลงทุน’
แต่ผมคาดการณ์ว่าเมื่อ Big Tech พักตัว แทนที่จะเกิดการหมุนเวียนเงินลงทุนไปยังหุ้นตัวอื่นๆ ตลาดทั้งหมดจะพักตัวไปพร้อมๆ กัน
และในปัจจุบันที่ทะลุผ่านจุดสูงสุดในช่วงต้นปี 2565 ไปแล้ว ถ้ามันตกลงมาต่ำกว่าจุดนั้นอีกครั้ง นั่นหมายความว่า ‘การทะลุผ่านนั้นเป็นเพียงชั่วคราว’ ดังนั้นระดับดัชนีในช่วงนี้จึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะกลายเป็น ‘จุดสูงสุดระยะยาว’
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะเป็นเช่นนั้น ผมก็คิดว่ายังเร็วเกินไปที่จะเริ่ม ‘ขั้นตอนนี้’ ดังนั้นผมไม่ได้หมายความว่าตลาดจะร่วงลงอย่างหนักทันที แต่ผมคาดการณ์ว่าตลาดจะแสดงปฏิกิริยาอย่างรุนแรง โดยต้านทานการปรับตัวเพิ่มขึ้นในไม่ช้า
และการติดตามตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ เป็นเพียงการตรวจสอบว่าตัวชี้วัดเหล่านี้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่คาดการณ์ไว้ตามตัวชี้วัดทางเทคนิคหรือไม่ เรียกได้ว่าเป็นการตรวจสอบความเป็นไปได้
ผมคิดว่าตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน สนับสนุนความคิดของผม
ดูเหมือนว่าตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่แท้จริงจะถูกควบคุม? โดยการเลื่อนเวลาออกไป และระเบิดออกมาพร้อมกันในภายหลัง
บทความสัมภาษณ์นักเศรษฐศาสตร์คนหนึ่งของสหรัฐฯ ที่ดูแปลกๆ ‘แฮร์รี เดนท์’ ที่ผมเคยแนะนำไปแล้วครั้งหนึ่ง
เขาบอกว่าภายในปีหน้า ราคาหุ้นของ Nvidia จะลดลง 98% และดัชนี Nasdaq จะลดลง 92% ...;
ในคลิปวิดีโอ YouTube ส่วนใหญ่ที่พูดถึงเรื่องนี้ ส่วนใหญ่จะมีปฏิกิริยาว่า ‘มันเป็นเรื่องไร้สาระ ไม่มีมูลความจริง ไม่ควรเอามาพูดถึง’ ฮ่าๆ
แต่แม้ว่าเวลาและรายละเอียดบางอย่างจะแตกต่างกัน แต่ถ้ามองเฉพาะตลาดหุ้น สถานการณ์ที่เขากำลังพูดถึงนั้น ตรงกับสถานการณ์ในช่วงปลายทศวรรษ 2560 ที่ผมคาดการณ์เอาไว้
นอกจากผู้ติดตามช่อง Nepcon แล้ว ถ้าผมพูดถึงเรื่องนี้ในบล็อกอื่นๆ ผมจะได้รับความคิดเห็นเช่น ‘ทำไมถึงพูดถึงเรื่องไร้สาระแบบนี้?’ ดังนั้นผมจึงเขียนบทความนี้เพื่ออธิบายแนวคิดของผมบางส่วน
บางส่วนเป็นเนื้อหาที่ผมเคยเขียนไว้ในบล็อกก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม ก็เป็นเช่นนั้น
มันฟังดูเหมือนเรื่องไร้สาระมากใช่ไหม? ฮ่าๆ
มันจะเป็นเรื่องไร้สาระ หรือว่าจะเป็นเรื่องจริง เราคงได้รู้กันในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และในระยะสั้น สิ่งที่ผมให้ความสนใจเป็นพิเศษคือ ‘ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของตลาดหมีที่แข็งแกร่งขึ้น’
ความคิดเห็น0