ติดตามความเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ของธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ [เงินสด-พันธบัตร-สินเชื่อตามขนาดของธนาคาร]

เราได้ตรวจสอบแนวโน้มของสินทรัพย์ของธนาคารในสหรัฐฯ อย่างคร่าวๆ เพื่อดูว่ามีทิศทางใดบ้างในภาพรวมปัจจุบัน

​

ด้านล่างนี้แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของสินทรัพย์รวม (total assets) ของธนาคารขนาดใหญ่และขนาดเล็กตั้งแต่ปี 2015 จนถึงปัจจุบัน

​

โดยทั่วไปแล้ว สถิติที่เกี่ยวข้องกับธนาคารในสหรัฐฯ มักจะแบ่งออกเป็นธนาคาร 100 อันดับแรกและธนาคารอื่นๆ ดังนั้น การแบ่งธนาคารขนาดใหญ่ (large, สีน้ำเงิน) และขนาดเล็ก (small, สีแดง) ที่นี่อาจจะหมายถึงธนาคาร 100 อันดับแรกหรือไม่ก็ได้

​

ทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ในปี 2020 จนถึงปี 21 จากนั้นก็มีการเคลื่อนไหวที่ช้าลง ธนาคารขนาดใหญ่ลดลงเล็กน้อยในปี 22 ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอีกครั้งจนถึงปัจจุบันและยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในอดีต ส่วนธนาคารขนาดเล็กยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

​

ส่วนโค้งที่ผิดปกติในกราฟสินทรัพย์รวมของธนาคารขนาดเล็กในช่วงต้นปี 23 นั้นเป็นเพราะเหตุการณ์ธนาคารในภูมิภาคในระยะสั้นที่เริ่มต้นจากการล้มละลายของ SVB

ต่อไปนี้เป็นแผนภูมิที่แสดงให้เห็นว่าธนาคารแต่ละขนาดมีเงินสด (เงินสำรอง, cash) อยู่เท่าใด

​

เส้นสีเขียวแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของเงินสำรองทั้งหมดของธนาคารที่บันทึกไว้ในบัญชีของเฟด เนื่องจากธนาคารขนาดใหญ่เป็นผู้กำหนดจำนวนเงินทั้งหมด จึงทำให้เส้นสีน้ำเงินและสีเขียวมีความคล้ายคลึงกัน

​

หลังจากเหตุการณ์โควิด-19 จนถึงกลางปี 21 เงินสดจำนวนมากไหลเข้ามาเนื่องจากการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ทำให้เงินสดของธนาคารเพิ่มขึ้น และหลังจากปี 22 เฟดได้ดำเนินการเข้มงวดเชิงปริมาณ ทำให้เงินสำรองลดลงทั้งในธนาคารขนาดใหญ่และขนาดเล็ก

​

และหลังจากเหตุการณ์ธนาคารในภูมิภาคในช่วงต้นปี 23 เป็นต้นมา แนวโน้มของธนาคารขนาดใหญ่และขนาดเล็กเริ่มแตกต่างกันออกไป

​

และแนวโน้มของกราฟของธนาคารขนาดใหญ่แทบจะถือได้ว่าเป็นการเคลื่อนไหวของธนาคารขนาดใหญ่ เช่น JP Morgan, BoA และ Citi ในนิวยอร์ก

ต่อไปนี้เป็นแนวโน้มของสินทรัพย์สินเชื่อ (loans and leases) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของธนาคาร และเส้นสีเหลืองที่แสดงอยู่ด้วยคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี

​

หลังจากเหตุการณ์โควิด-19 แนวโน้มของสินทรัพย์สินเชื่อของธนาคารขนาดใหญ่และขนาดเล็กมีความแตกต่างกันเล็กน้อย ธนาคารขนาดใหญ่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากเหตุการณ์โควิด-19 แล้วกลับมาอยู่ในระดับเดิมหลังจากนั้นหนึ่งปี ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีสินเชื่อชั่วคราวจำนวนมากที่ได้รับคืนในช่วงการระบาดของโควิด-19 ส่วนธนาคารขนาดเล็กสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นหลังจากโควิด-19 ยังคงอยู่ต่อไป สภาพของสินเชื่อจำนวนมากที่เกิดขึ้นหลังจากโควิด-19 ดูเหมือนจะแตกต่างกัน

​

และสิ่งที่น่าสนใจคือ ธนาคารขนาดเล็กยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแม้ว่าจะลดลงเล็กน้อยหลังจากเหตุการณ์ธนาคารในภูมิภาคในช่วงต้นปี 23 แต่ธนาคารขนาดใหญ่กลับหยุดเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี 22 และต้นปี 23

​

เพราะความต้องการสินเชื่อในตลาดลดลงหรือไม่ หรือเพราะมีผู้สมัครที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตสูง จึงทำให้การพิจารณาสินเชื่อเข้มงวดขึ้น หรืออาจจะเป็นเพราะกฎระเบียบ

ต่อไปนี้เป็นแนวโน้มของพันธบัตรรัฐบาลและรัฐวิสาหกิจที่ธนาคารถือครอง ซึ่งรวมถึง MBS ด้วย ดังนั้นจึงอาจถือได้ว่าเป็นแนวโน้มของการถือครองพันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงสุด

​

ธนาคารขนาดใหญ่ได้ลดขนาดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 22 เมื่อเฟดเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วจนถึงปลายปี 23

​

และแม้ว่าจะชะลอตัวลงในช่วงหนึ่งหรือสองเดือนที่ผ่านมา แต่ก็เห็นได้ว่าเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปี 23 พวกเขาคิดว่าอัตราดอกเบี้ยตลาดจะไม่สูงขึ้นไปกว่าระดับปลายปี 23 หรือไม่

ต่อไปนี้เป็นแผนภูมิที่แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของจำนวนหลักทรัพย์อื่นๆ (other securities) ที่ถือครองอยู่

​

อาจจะเป็นพันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าพันธบัตรรัฐบาลหรือ MBS เห็น MBS อยู่ในส่วนนี้ด้วย อาจเป็นเพราะ MBS ในส่วนบนเป็นของบริษัทจำนองรัฐบาล เช่น Fannie Mae และ Freddie Mac ส่วนในนี้เป็นของบริษัทเอกชนอื่นๆ

​

อย่างไรก็ตาม ลักษณะเด่นคือทั้งธนาคารขนาดใหญ่และขนาดเล็กต่างก็ลดขนาดของหลักทรัพย์อื่นๆ ลงตั้งแต่ปี 23 เมื่อพิจารณาว่าสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แสดงว่าสัดส่วนของสินทรัพย์รวมลดลง

​

และเมื่อพิจารณาเฉพาะธนาคารขนาดใหญ่จะเห็นว่าในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา พวกเขาเพิ่มพันธบัตรที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงสุด เช่น พันธบัตรรัฐบาลและ MBS ในขณะที่ลดหลักทรัพย์อื่นๆ (พันธบัตร) ลง ซึ่งเป็นสิ่งที่น่าสนใจ

ด้านล่างนี้เป็นแผนภูมิที่แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของเงินกู้ยืมจากภายนอกของธนาคารแต่ละขนาด เส้นสองเส้นที่อยู่ด้านล่างแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มของ BTFP และ DW (ส่วนลด) ที่เฟดให้กู้ยืมแก่ธนาคาร

​

BTFP ซึ่งจะครบกำหนดในเดือนมีนาคมปีหน้า? กำลังทยอยชำระคืนเกือบทั้งหมดและกำลังมุ่งสู่ศูนย์ ดูเหมือนว่าส่วนใหญ่จะมาจากธนาคารขนาดเล็ก

​

แต่ธนาคารขนาดใหญ่ต่างจากธนาคารขนาดเล็ก พวกเขากำลังเพิ่มจำนวนเงินกู้ยืมจากภายนอกอย่างต่อเนื่องในช่วง 1 ปีครึ่งที่ผ่านมา เพราะเป็นเพราะพวกเขายังคงต้องการรักษาเงินสดไว้เนื่องจากการเข้มงวดเชิงปริมาณหรือมีเหตุผลอื่นหรือไม่

​

เมื่อพิจารณาจากแผนภูมิอื่นๆ จะเห็นว่าธนาคารขนาดใหญ่กำลังเพิ่มสัดส่วนของพันธบัตรรัฐบาลโดยการกู้ยืมจากภายนอก ในขณะที่ลดหลักทรัพย์อื่นๆ ลง ซึ่งเป็นสิ่งที่น่าสนใจและดำเนินมาแล้วประมาณ 1 ปีครึ่งถึง 2 ปี

​

อาจเป็นเพราะการกระทำของธนาคารขนาดใหญ่ส่วนใหญ่สะท้อนอยู่ในแนวโน้มของธนาคารขนาดใหญ่เหล่านี้ พวกเขากำลังพิจารณาอะไรอยู่จึงมีแนวโน้มเช่นนี้