- 30년대 스무트 홀리 관세법 소환한 트럼프, K-바이오에겐 '양날의 검'
- 1930년 미국은 대공황의 충격에서 벗어나기 위해 스무트-홀리 관세법(Smoot-Hawley Tariff Act)을 시행했다. 전 세계 수천 개 품목에 고율의 관세를 부과하며 자국 산업 보호에 나섰다. 그러나 결과는 참혹했다. 주요 교역국들이 보복 관세로 맞서며 글로벌 무역이 급격히 위축됐다. 이는 세계 경제를 더욱 깊은 불황으로 몰아넣었다. 거의 100년이 지난 지금 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 폭탄이 K-바이오 산업에 비슷한 충격을 안길지 우려가 커지고 있다. 글로벌 시장에서 빠르게 성장하던 한국의 제약·바이오 기업들은 예상
.
Aşağıdaki çizelgeler, daha önce Amerikan borsasını temel alarak düşünebildiğim çeşitli senaryoları göstermektedir. 2022'de (23 yılın başında mı?) Nepcon kanalına yazdığım bir içeriğe aittir.
Bunları neden düşündüğümü bir kenara bırakırsak... bu sonuç senaryosuna ilişkin temel beklenti ve varsayımlar şunlardır.
1) 2021 sonu~22 yılın başında kaydedilen Amerikan borsasının o zamanki zirvesi, uzun vadeli grafikte önemli bir teknik pivot noktası olarak işlev görecektir.
2) Uzun vadeli düşüş piyasasının (aşağıda siyah fosforlu kalemle işaretlenmiştir) başlangıcı ne zaman gelirse gelsin, sonu, eğer bir sonraki Amerikan başkanı Donald Trump'ın geri dönüşü ise, onun görev süresinin sonu (2028 sonu~29 yılın başı) olacaktır.
3) 2020'lerin sonuna kadar Büyük Buhran'ın yeniden ortaya çıkması gerçekleşirse, henüz piyasa göstergelerinin uzun vadeli teknik akışları dışında bir tahmin gerekçesi görünmüyor, ancak zaman geçtikçe buna neden olabilecek durumlar ortaya çıkmaya başlayacaktır.
Yukarıdaki 2. maddeyi düşünmemin nedeni, Amerikan borsasının uzun vadeli gidişatında Trump'ın ikinci döneminin gelmesi durumunda, Trump'ın tarihsel olarak eski ‘Hoover’ başkanıyla aynı konuma geleceği düşüncesidir.
21 yılının sonundaki Amerikan hisse senedi endeksinin önemli bir pivot noktası olacağı yukarıdaki birkaç varsayım doğrultusunda, 22 yılının sonundan önceki bakış açısından bakıldığında, aşağıdaki gibi çeşitli senaryolar çizilebilir.
[A] 21 yılının sonundan itibaren nasıl bir yoldan geçeceğini bilmiyorum ama bitiş noktasına kadar yavaşça gerileyen durum
- 1929 yılı böyleydi, ancak uzun vadeli yükselişten sonra dış mumla hemen zirve yapan tarz, teknik desen örneklerinde olasılık açısından çok yüksek bir durum değildir.
.
[B] Uzun vadeli grafik bakış açısından düzeltme niteliğinde olan %50'lik büyük bir düşüş bir kez yaşanır ve büyük haftalık veya aylık grafikte çift tepe oluşturulduktan sonra uzun vadeli düşüş piyasasına geçilir.
.
[C] %20 civarında bir düzeltme aralığını büyük boyun çizgisi (neckline) olarak alan büyük üçlü tepe oluşumu sonrasında uzun vadeli düşüş piyasasına geçilir.
.
[D] %20 civarında bir düzeltme aralığını büyük boyun çizgisi (neckline) olarak alan büyük çift tepe oluşumu sonrasında uzun vadeli düşüş piyasasına geçilir.
.
Bu tür şeylerdir..
Üstte çizilen üç dikey çizgiyi görünce tahmin edebileceğiniz gibi, [C] ve [D] durumlarından birinde uzun vadeli düşüş piyasasına girişin en fazla uzadığı durumu 2026 Nisan'ına kadar olarak görüyorum.
(Bu çizgilerin anlamını tersine çevirirsek, artık ne zaman başlarsa başlasın uygun bir etki alanına girmiş bir durum olarak da görülebilir.)
Geçtiğimiz Kasım ayındaki Amerikan başkanlık seçimlerinden sonraki borsa tepkisini gördükten sonra, ‘fikrin çekici hale geldiğini’ söylemem, düşündüğüm şeyin daha yakınlaştığı anlamına geliyordu. Bunun 26 yılının ilk yarısından bu yıla, yani 25 yılına çekilmiş olma olasılığının arttığını söylediğim şeydi.
Yani, uzun vadeli zirve teorisini aşarak uzun vadeli düşüş piyasasının başlangıcıyla ilgili ‘bu yıl mı yoksa gelecek yıl mı?’ diye düşündüğüm fikrin, ‘bu yılın (2025) belirli bir zamanından itibaren’ başlama olasılığının arttığına dair bir görüş değişikliğinden bahsettim.
Şimdi Biden'ın ardından başkanlığa Donald Trump geri döndü. Daha öncekinden daha güçlü bir tehdit tarzıyla mı, bilmiyorum.
Ve bu arada geçen zaman içinde, daha öncekinden daha fazla çeşitli koşullar oluştu.
- Rekor seviyede yüksek Fed faiz oranlarının uzun süreli olması
- Bunun sonucu olarak, rekor düzeyde uzun ve kısa vadeli faiz oranı farkının tersine çevrilme süresi
- Trump kaynaklı gümrük vergileri ve ticaret savaşı riski
- Gelirlerin dörtte birine yakın bir oranda yükselen Amerikan devlet tahvili faiz giderleri ve devlet borcu oranı
- Gayrimenkul ve ABD-Çin güç mücadelesi nedeniyle Çin'deki deflasyon endişesi
- Yen carry ticaretinin sona ermesinin başlaması endişesi vb...
Çoğunlukla, Biden hükümeti döneminde yaşanan olaylar sonucu ortaya çıkan durumlar bunlardır. Kısa sürede bunları hızlıca başaran Biden hükümeti.. harika bir(?) başarı elde etti. Boşuna ‘derin devlet’ dedikodularının çıkmıyor gibi görünüyor..
Öte yandan, yapay zeka (AI) kaynaklı verimlilik artışı nedeniyle yapay zekanın bu olasılığı ortadan kaldıracağını ve olumlu bir yolda ilerleyeceğini düşünenlerin çoğunlukta olacağını düşünüyorum.
Ben, yapay zekanın uzun vadede ekonomik büyüme için olumlu olacağını düşünüyorum, ancak geliştirmenin başlangıç aşamalarında (şimdi ve önümüzdeki birkaç yıl), bazı işlerin kalıcı olarak ortadan kalkmasına neden olarak, henüz yapay zeka çağındaki değişime hazırlanamayan bir dönemde olumsuz etkiler yaratma olasılığının da yüksek olduğunu düşünüyorum.
Ve yakın zamanda, Başkan Trump karşılıklı gümrük vergileriyle silah sallarken, ‘95 yıl önceki bir yasayı çıkararak’ %50'nin üzerinde yüksek gümrük vergisi uygulayabileceği konusunda tehditte bulundu.
95 yıl önceki yasa.. O ünlü ‘Smoot-Hawley Tarife Yasası’ Büyük Buhran'ın kötü ruhlarını tekrar ortaya çıkardı.
Geçmişte uluslararası ticareti kısa sürede büyük ölçüde azaltan bu kötü ruhu Trump tekrar ortaya çıkaracak mı?
Elbette, şu ana kadar medyanın yayınladığı haberlerin ana akımı, bunun ‘diğer ülkelere hediyeler sunmak için kullanılan bir pazarlık stratejisi’ olarak ele alındığıdır.
Yakın zamanda, Trump başkan ve Ticaret Bakanı Lighthizer, ‘gümrük vergilerinden çok para gelirse, Amerika'nın gelir vergisinin kaldırılması ve Gelir İdaresi'nin (IRS) kapatılması mümkün olabilir’ diye konuştular.
Amerikan halkına bu düzeyde bir şey savunmak için, şu anda (önceden söz verilmiş bir politika olarak) konuşulan %20'lik genel gümrük vergisi ve Çin için %60'lık vergi oranı muhtemelen yeterli olmayacaktır.
Şu anda yaşanan olaylar, geçmişteki Büyük Buhran'ın hayaletlerini teker teker ortaya çıkarıyor gibi görünüyor. Şimdilik tehdit amaçlı kullanılıyor gibi görünüyor ama...
Öte yandan, son zamanlarda yerel ekonomi haberlerinde Seul apartmanlarıyla ilgili haberler, Gangnam (yükseliyor, yakalayın) veya Gangnam dışı (durgunluk devam ediyor) bölgeler hakkında ikiye bölünmüş olarak çıkıyor. Hangisi olta atma işi acaba...
- 트럼프 “관세로 엄청난 돈 들어오면 소득세 폐지 가능”
- 20일(현지 시간) 도널드 트럼프 미국 대통령이 각국에 부과하는 관세를 통해 세수가 확보되면 자국의 소득세를 폐지할 수 있다고 밝혔다. 고율 관세 부과가 단순한 엄포용 혹은 외교적 수단을 넘어 감세 수단으로 활용될
- 주식투자를 위한 금융시장 추적기 : 네이버 프리미엄콘텐츠
- 美 ETF 및 시황 베이스 주식투자를 위한 미국 지수, 환율 등 시장지표와 매크로 분석을 위주로 다루는 경제투자 채널입니다 ☘ :: 매일 변동하는 주가, 금리, 환율 등 시장지표 차트와 미국의 주요 경제 데이터를 위주로 글로벌 경제흐름을 파악해 투자전략에 활용합니다. 100년 만에 서서히 부각되며 일각에서 제기되고 있는 제2의 세계 대공황 발생 가능성 및 대응전략도 함께 점검해 갑니다. // - 네이버 블로그 '시장은 항상 옳더라(/gupsin)' 필자가 운영하는 네프콘 채널 // ※ 본 채널은 증시 흐름 분석 목적의 일부 대형주 언급 외에는 개별 종목들의 추천/분석과는 거리가 있는 경제투자 채널이므로 착오 없으시기 바랍니다~ (*종목 추천 등 유사투자자문 행위 채널이 아니므로 착오 구독에 유의)
