Năm 2025, khả năng xảy ra khủng hoảng kinh tế toàn cầu và sụp đổ bong bóng bất động sản Hàn Quốc [2/2]

... (Phần 2, nối tiếp phần sau của phần 1)

Ngược lại, nếu như việc thiếu hụt lao động giá rẻ từ người nhập cư bất hợp pháp dẫn đến việc lấp đầy nhanh chóng các vị trí việc làm mới, và trước đây tỷ lệ việc làm mới hàng tháng cao hơn tỷ lệ thất nghiệp, thì khi bắt đầu ngăn chặn người nhập cư bất hợp pháp, tỷ lệ việc làm mới sẽ có khả năng thấp hơn so với trước đây.

​

Việc kiềm chế người nhập cư bất hợp pháp kể từ tháng 6 rất mạnh mẽ, điều này sẽ làm giảm tỷ lệ việc làm mới hàng tháng, đồng thời sẽ kiềm chế được sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp đang bắt đầu tăng tốc trong một thời gian, đây là một quyết định chính sách có những mặt tích cực.

​

Nhìn vào số lượng người thất nghiệp ở trên, ta thấy rằng tháng 7 đạt mức cao nhất trong năm nay, và sau đó đến dữ liệu tháng 10 thì giảm xuống một chút.

​

Mặt khác, nhìn vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trong biểu đồ bên dưới, ta thấy rằng nó đã có dấu hiệu suy yếu rõ rệt kể từ khoảng tháng 6-7. Trên thực tế, việc làm hàng tháng đã giảm xuống dưới 200.000 người kể từ tháng 4, vì vậy có vẻ như tình hình đã nguội dần kể từ tháng 4.

​

Và cho đến gần đây, họ vẫn đang cố gắng duy trì lập luận rằng việc số liệu việc làm giảm xuống tạm thời là do ảnh hưởng nhất thời của các cơn bão, đình công, v.v...

​

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm theo vùng gần đây cho thấy việc làm trong tháng 10 đã giảm xuống gần như bằng 0, và hầu hết các khu vực này hầu như không liên quan đến các khu vực bị ảnh hưởng bởi bão hoặc đình công gần đây. Điều này cho thấy khả năng suy giảm việc làm ở Mỹ kể từ giữa năm nay không phải do bão mà là xu hướng giảm dần.

Và bây giờ, chúng ta hãy xem lại biểu đồ xu hướng về số người thất nghiệp và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tiếp mà chúng ta đã xem ở trên.

​

Với chính sách ngắn hạn này, tỷ lệ thất nghiệp đang được kiềm chế để không vượt quá ngưỡng nhạy cảm trên thị trường (được gọi là "luật của nhà tạo mẫu tóc"), nhưng hiệu quả của nó cũng đang dần mất đi.

​

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tiếp, thường đi trước tỷ lệ thất nghiệp một chút, không có dấu hiệu giảm xuống, và xu hướng trong một hoặc hai tháng gần đây cho thấy nó đang có xu hướng tăng trở lại. Nếu điều này tiếp tục tăng, tỷ lệ thất nghiệp cũng sẽ tăng trở lại và có thể tăng mạnh hơn. Và điều này có thể dẫn đến sự suy giảm chi tiêu tiêu dùng, vốn vẫn đang mạnh mẽ cho đến nay.

Vậy... hãy thử suy nghĩ khác đi.

​

Khi chính quyền Trump bắt đầu nhiệm kỳ, liệu họ có thúc đẩy kinh tế ngay lập tức, ngay cả khi lạm phát tăng trở lại, bằng cách xem xét xu hướng của các chỉ số kinh tế này?

​

Tuy nhiên, nếu nghe những phát biểu gần đây của người được đề cử làm Bộ trưởng Thông tin Elon Musk hay Bộ trưởng Tài chính Yellen, thì họ lại đưa ra những phát biểu thắt chặt khá bất ngờ.

​

Vậy ngay từ đầu nhiệm kỳ, chính quyền Trump và nội các phụ trách kinh tế sẽ quyết định đi theo hướng nào?

​

Nếu chính quyền Trump ngay từ đầu nhiệm kỳ áp dụng chính sách kích thích kinh tế, ngay cả khi chỉ số giá tiêu dùng tăng trở lại, thì chỉ số KOSPI có thể đạt mức 2750 điểm vào giữa năm sau, ngay cả khi nền kinh tế trong nước gặp khó khăn, như dự báo của Goldman Sachs.

​

Tuy nhiên, ngược lại, nếu chính quyền Trump ngay từ đầu nhiệm kỳ quyết định kiềm chế lạm phát trước tiên, ngay cả khi nền kinh tế suy thoái trong một thời gian, thì tôi dự đoán rằng Mỹ cũng sẽ rơi vào suy thoái vào giữa năm sau.

​

Tuy nhiên, nhìn vào xu hướng các chỉ số thị trường Mỹ hiện nay, tôi nghĩ rằng khả năng thứ hai đang cao hơn. Và tôi tự hỏi liệu những lời mà Musk nói trong thời gian trước cuộc bầu cử gần đây có phải là một gợi ý về nhiệm kỳ đầu của Trump hay không.

Trong trường hợp đầu tiên, như Goldman Sachs đã nói, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có thể dao động trong một phạm vi nhất định trong năm sau và có thể ở quanh mức 2750 điểm vào cuối năm sau. Tuy nhiên, trong trường hợp thứ hai, bắt đầu từ giữa năm sau, sự suy thoái của Mỹ cũng sẽ lan rộng, dẫn đến sự giảm giá của thị trường chứng khoán toàn cầu. Nếu kịch bản này xảy ra, tôi dự đoán rằng vào cuối năm sau, KOSPI sẽ không ở quanh mức 2750 điểm, mà sẽ ở quanh mức 1500 điểm hoặc thấp hơn.

​

Và nếu kịch bản thứ hai xảy ra vào năm sau, tôi cho rằng khả năng cao là năm sau sẽ là năm bắt đầu của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu (suy thoái dài hạn) và sự sụp đổ bong bóng bất động sản trong nước. Bởi vì tôi cho rằng "thời điểm" để bắt đầu đã đến.

​

Tình hình đang có xu hướng xấu đi, và có thể là "trò chơi chính thức" của cuộc Đại khủng hoảng mà chúng ta thường hay nói đến, bắt đầu từ năm 2025, sẽ bắt đầu xuất hiện.

Ngay cả khi cuối cùng nó trở thành một cuộc suy thoái dài hạn, thì khoảng một năm đầu tiên chắc chắn sẽ được nhìn nhận như một sự suy thoái kinh tế tuần hoàn ngắn hạn thông thường. Có vẻ như thời điểm bắt đầu sớm hơn khoảng một năm so với dự đoán ban đầu.

Gần đây, tôi đã nói rằng nếu tỷ giá hối đoái won/USD mạnh mẽ vượt qua mức 1450 won, thì khả năng "trò chơi chính thức" của cuộc Đại khủng hoảng những năm 2020 đã bắt đầu sẽ rất cao. Khi xu hướng đó xuất hiện trong tỷ giá hối đoái, tôi dự đoán rằng thị trường chứng khoán Mỹ, vốn mạnh mẽ như một tàu sân bay, đã đạt đỉnh điểm dài hạn và bắt đầu chuyển sang xu hướng giảm dài hạn trong vài năm tới. Nhìn vào xu hướng hiện tại, tôi nghĩ rằng điều này có thể xảy ra vào giữa năm sau, thậm chí sớm nhất là vào quý đầu tiên.