Một vài suy nghĩ về thị trường ngắn hạn và dài hạn sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ [ft. Đỉnh của chứng khoán Mỹ có thể sẽ lùi lại thêm một chút nữa?]

Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, được coi là sự kiện lớn hơn nhiều so với bất kỳ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ nào trước đây, cuối cùng đã kết thúc và một tuần đã trôi qua kể từ khi Donald Trump được xác nhận là người đắc cử.

​

Nhìn thấy những phản ứng khác biệt hơn nhiều so với dự kiến, quan điểm thị trường trước đây tập trung vào thị trường chứng khoán Mỹ đã thay đổi phần nào trong ngắn và trung hạn. Tôi muốn viết một vài điều ngắn gọn về điều đó.

​

Tất nhiên, đây chỉ là những suy nghĩ rất cá nhân của tôi, vì vậy hãy xem chúng một cách nhẹ nhàng.

​

Khi nhìn vào phản ứng của thị trường ngay sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, điều khá bất ngờ là thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng trở lại ngay sau cuộc bầu cử, nhưng tôi nghĩ rằng nó chỉ tăng nhẹ hơn một chút so với mức cao điểm tháng 10, nhưng nó đã tăng nhiều hơn dự kiến ngay sau khi được xác nhận đắc cử, và bất ngờ là lo ngại về thâm hụt ngân sách liên quan đến Trump vẫn đang được thảo luận, nhưng thị trường dường như không lo lắng lắm về sự hồi phục lạm phát trung và dài hạn... đó là những điều bất ngờ.

1. Tôi đã dự đoán rằng mức cao điểm trong khoảng tháng 10-11 sẽ là mức cao điểm dài hạn của thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng dường như ‘chỉ số sẽ tăng thêm nữa’ để tạo ra mức cao điểm, nhưng ngược lại, ‘sự bắt đầu của trò chơi chính (xu hướng giảm dài hạn) dường như đang đến gần hơn’

​

Như tôi đã viết trong bài viết dưới đây gần đây, tôi nghĩ rằng một trong hai mức cao điểm tháng 10 hoặc mức cao điểm tháng 11 có thể xuất hiện sau cuộc bầu cử có khả năng trở thành mức cao điểm dài hạn, nhưng phản ứng của thị trường ngay sau khi Trump được xác nhận đắc cử đã vượt quá mức đó, và các chỉ báo thị trường khác mà tôi đang theo dõi cũng đã thay đổi hoàn toàn không khí.​

Điều này được hiểu là có thể tạo ra thêm một vài điểm cao mới. Và có lẽ về mặt kỹ thuật và xu hướng, nó sẽ tạo ra một đỉnh ‘nhọn như tháp’ tiếp theo và tôi nghĩ đó sẽ là màn kết thúc.

Lý do suy nghĩ này thay đổi không chỉ đơn giản là do mức tăng của thị trường chứng khoán sau khi kết quả bầu cử được xác nhận lớn hơn, mà còn là do sự xuất hiện của các chỉ báo như VIXM (biến động trung hạn) được thể hiện trong biểu đồ bên dưới, cho thấy sự phá vỡ mạnh mẽ ở đáy.

Tương tự như trong bài viết trước, việc phá vỡ đường kháng cự của Ethereum, điều đã khiến tôi nghĩ rằng thị trường chứng khoán sẽ khó có thể tăng thêm sau tháng 11 trước khi phá vỡ, cũng có thể được coi là một chỉ báo thị trường khác có ý nghĩa tương tự.

2. Thị trường chứng khoán Mỹ có thể ‘thúc đẩy thời gian sớm hơn’ thay vì đẩy mức cao điểm lên cao hơn

​

Cho đến gần đây, tôi vẫn nói rằng ngay cả khi mức cao điểm dài hạn được thiết lập ngay bây giờ, nó sẽ không ngay lập tức dẫn đến một thị trường giảm giá dài hạn.

​

Nếu thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục bùng nổ mạnh mẽ từ bây giờ cho đến đầu năm tới, thì quan điểm về tương lai sẽ thay đổi hoàn toàn. Đó là nói rằng, ngay sau khi xu hướng đó mất đà, thị trường có thể bước vào giai đoạn giảm giá dài hạn.

​

Trước đây, tôi nghĩ rằng sẽ có thêm một giai đoạn điều chỉnh dài hạn, kéo dài vài tháng đến một năm, trước khi thị trường giảm giá, nhưng phần này có vẻ sẽ thay đổi. Tất nhiên, thị trường giảm giá dài hạn được đề cập ở đây không phải là sự suy thoái bình thường mà là sự sụt giảm dài hạn giống như cuộc Đại khủng hoảng trong quá khứ.

​

Vì vậy, ngay cả thị trường bất động sản trong nước, mà tôi nghĩ sẽ có nhiều thời gian hơn, nếu xu hướng giá giảm và thiếu giao dịch trở nên rõ ràng trong thời gian ngắn, thì những người muốn bán cũng có khả năng sẽ phải đối mặt ngay lập tức với giai đoạn khó thoát ra được do giao dịch không được thực hiện. Bây giờ là lúc phải hết sức thận trọng với thị trường bất động sản...

​

Ngay sau khi kết quả bầu cử tổng thống Mỹ được xác nhận, tôi đã xem lại biểu đồ về sự gia tăng mạnh mẽ tài sản tiền mặt của Berkshire Hathaway mà tôi đã xem gần đây và tôi tự hỏi, ‘Chắc phải có lý do gì đó mà Buffett lại vội vàng đến vậy…’

3. Thị trường chứng khoán trong nước dường như càng trở nên mơ hồ hơn.

​

Đối với chỉ số KOSPI, tôi đã dự đoán rằng nếu thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh sau cuộc bầu cử, thì nó sẽ giảm xuống dưới xu hướng trung và dài hạn hiện tại và sẽ giảm xuống dưới 2.000 điểm trong ngắn hạn trước khi tăng trở lại chậm chạp.

​

Với khả năng thị trường chứng khoán Mỹ tăng thêm, KOSPI có vẻ như đang tăng vọt.

​

Thông thường, tôi sẽ nghĩ rằng sẽ có một sự phục hồi khá lớn ở đây, theo sau thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng kể từ sau khi Trump đắc cử, ngoài những yếu tố tích cực đối với thị trường chứng khoán như giảm thuế, còn có yếu tố ‘chủ nghĩa Mỹ trước tiên’, dẫn đến các thị trường chứng khoán khác như châu Âu đang gặp khó khăn do dự đoán về sự suy giảm thương mại, vì vậy tôi tự hỏi liệu thị trường chứng khoán trong nước có thể tăng theo Mỹ hay không.

​

Ngay cả khi thị trường chứng khoán Mỹ bùng nổ, thị trường chứng khoán trong nước có thể chỉ duy trì xu hướng tăng nhẹ ổn định như trước đây.

​

Quan điểm về thị trường chứng khoán trong nước nói chung và Samsung Electronics cũng đã thay đổi, vì vậy nếu sự phục hồi xảy ra cho đến đầu năm tới, tôi nghĩ rằng cần phải xem xét việc rút lui về lâu dài... điều này cũng đúng với thị trường chứng khoán Mỹ.

4. Từ năm tới, Mỹ có thể phải lo lắng về việc liệu đó có phải là lạm phát hay suy thoái hay không.

Video bên dưới là nội dung của chương trình trên kênh truyền hình Yonhap News TV hôm qua về tình hình kinh tế sau chính quyền Trump, với sự tham gia của Trưởng nhóm Moon Hong-chul của DB Financial và Phó giám đốc Yoon Yeo-sam của Meritz Securities.

​

Ở giữa, có một phần mà hai người có những ý kiến khác nhau về chủ đề trung gian ‘Điều mà Mỹ cần lo lắng vào năm tới là lạm phát hay suy thoái’, dẫn đến một cuộc tranh luận.

​

Trưởng nhóm Moon Hong-chul cho rằng đối tượng cần lo ngại sẽ chuyển sang ‘suy thoái’, trong khi Phó giám đốc Yoon Yeo-sam phản đối điều này, nói rằng đó là ‘sự không chắc chắn’, nhưng theo sắc thái của nội dung, vẫn dường như cho rằng sự hồi phục lạm phát là điều cần lo ngại.

​

Những người đọc bài viết này ủng hộ ý kiến nào?

​

Tôi nghĩ rằng, dựa trên phản ứng của thị trường tiền tệ và thị trường hàng hóa cho đến nay ngay sau khi kết quả bầu cử được công bố, tôi sẽ ủng hộ quan điểm của Trưởng nhóm Moon Hong-chul.

​

Điều đó là bởi vì, giả sử rằng giao dịch Trump đã bùng nổ mạnh nhất ngay sau khi Trump được xác nhận đắc cử, khi nhìn vào xu hướng của thị trường, nó không cho thấy nhiều dấu hiệu lo ngại về lạm phát, trái ngược với xu hướng trước cuộc bầu cử. (Tất nhiên, đây là cách hiểu cá nhân của tôi.)

​

Nói cách khác, dường như có một xu hướng cho rằng ngay cả khi Trump vào Nhà Trắng, lạm phát sẽ giảm vì nền kinh tế Mỹ sẽ sớm bị ảnh hưởng bởi sự suy thoái.

Ý chính mà tôi muốn nói trong bài đăng này là nếu thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy xu hướng tăng mạnh từ bây giờ cho đến đầu năm tới sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, thì nên thận trọng với rủi ro không chỉ trong ngắn hạn mà cả về lâu dài. Đối với Hàn Quốc, bây giờ bao gồm cả bất động sản… Bất động sản đòn bẩy cao hiện nay rất nguy hiểm.

​

Để xác minh vấn đề này khi tình hình thị trường tài sản như chứng khoán và bất động sản trở nên tồi tệ hơn, tôi nghĩ rằng nên theo dõi chặt chẽ xu hướng tỷ giá hối đoái won/USD.

​

Tôi muốn nói là khi điểm được đánh dấu bên dưới bị phá vỡ... Khoảng giữa mức 1.400 won. Tôi nghĩ rằng sau khi tỷ giá hối đoái won/USD vượt qua mức này tính theo giá đóng cửa hàng tháng, thì thị trường chứng khoán Mỹ cũng đã vượt qua mức cao điểm dài hạn và đã bước vào giai đoạn giảm giá dài hạn.