- Một vài suy nghĩ về thị trường ngắn hạn và dài hạn sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ [ft. Đỉnh của chứng khoán Mỹ có thể sẽ lùi lại thêm một chút nữa?]
- Bài viết này phân tích sự thay đổi trong triển vọng thị trường sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Nội dung cho thấy rằng, sau khi ông Trump đắc cử, thị trường chứng khoán Mỹ tăng trưởng mạnh hơn dự kiến và lo ngại về lạm phát là không đáng kể. Tác giả nêu ra
Tôi đang cảm thấy hơi lạ vì bài đăng trước đó (được đăng tải vào cuối tuần trước, xem link bên dưới) có số lượng lượt "thích" nhiều hơn dự kiến, nhiều hơn so với các bài viết khác;
Tiêu đề là 'Một vài suy nghĩ về thị trường ngắn hạn và trung hạn sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ'... Tại sao lại thế?
Có lẽ những người thường xuyên đọc blog của tôi trước đây chỉ nhìn thấy một phần tiêu đề và nghĩ rằng 'Suy nghĩ đã thay đổi à? Vậy trước đây đã nói về cuộc Đại khủng hoảng rồi, vậy là sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, giờ đã bắt đầu nhìn nhận thị trường chứng khoán tích cực hơn rồi sao?' và họ đã nhấn nút "thích" mà không thực sự đọc nội dung bài viết.
Tất nhiên, những người đã đọc nội dung thực tế sẽ biết rằng nội dung đó thậm chí còn bi quan hơn(?) phải không nào.
Ông Donald Trump đã được xác nhận đắc cử Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ. Lễ nhậm chức dự kiến vào ngày 20 tháng 1 năm sau, ông sẽ bàn giao quyền lực cho Tổng thống hiện tại là ông Biden.
Tôi đã nhiều lần nói rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng mạnh lãi suất cơ bản kể từ năm 2022 về cơ bản có nghĩa là chúng ta đã bắt đầu rơi vào phạm vi ảnh hưởng của một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu cấp độ Đại khủng hoảng sẽ xảy ra trong những năm 2020.
Chính sách lãi suất cao kéo dài (Higher for longer) của FED kể từ năm 2022 đã bắt đầu tạo ra những vết nứt nhỏ trong khoản nợ khổng lồ mà Hoa Kỳ và thế giới đã tích lũy được kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, nhưng tôi cũng tin rằng sẽ có một khoảng thời gian 'chênh lệch' đáng kể trước khi điều này thể hiện ra như sự sụt giảm dài hạn của thị trường tài sản như chứng khoán và bất động sản, cái mà chúng ta gọi là 'trận chiến thực sự'.
Tôi nghĩ rằng sẽ mất nhiều thời gian hơn để một nhân vật phù hợp với bối cảnh lịch sử đó tái xuất, và trong bài viết ngắn gọn mà tôi đã đăng tải trên Nefcon năm 2022, tôi đã đề cập đến 'sự trở lại của Trump'. Bởi vì không có ai phù hợp hơn Trump để tạo ra lịch sử như cuộc Đại khủng hoảng.
Trước hết, cần phải có một người có thể gây rối mạnh mẽ đối với trật tự thương mại toàn cầu, một người có thể làm giảm một nửa lượng hàng hóa thương mại toàn cầu trong nhiệm kỳ của mình, giống như trong thời kỳ Đại khủng hoảng, và cần một chính trị gia là người ngoài cuộc, không phải là người trong giới chính trị của Washington. Và không ai phù hợp hơn Trump.
- 트럼프 선거인단 312명 vs 해리스 226명 압승, 7개 경합주도 석권(종합)
- 미국 제 47대 대통령 선거에서 공화당 후보 도널드 트럼프 전 대통령이 선거인단 538명 312명을 확보해 226명에 그친 민주당 후보 카멀리 해리스 부통령에 압승했다. 트럼프는 9일 애리조나주에서 승리해 11명을
Vì vậy, 'trận chiến thực sự' của cuộc khủng hoảng cấp độ Đại khủng hoảng sẽ bắt đầu và bùng nổ gần như hoàn toàn dưới thời chính quyền kế tiếp (có lẽ là chính quyền Trump), chứ không phải là chính quyền Biden... đó là một phần trong luận điểm về cuộc khủng hoảng của tôi.
Nhưng cho đến tuần trước, tôi vẫn nghĩ rằng ngay cả khi chính quyền Trump lên nắm quyền, 'trận chiến thực sự' sẽ không bắt đầu cho đến khoảng một năm sau khi nhậm chức... nhưng phần chính của bài đăng trước đó của tôi là 'Điều này có thể được đẩy nhanh đến ngay trước hoặc sau khi nhậm chức'.
Tuy nhiên, thay vào đó, thay vì nói rằng thị trường chứng khoán Mỹ có thể đạt đỉnh ngay lập tức ở mức hiện tại, tôi đã thay đổi quan điểm và nói rằng có thể xuất hiện một đợt tăng mạnh hơn nữa cho đến đầu năm sau.
Nói cách khác, nếu thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến một đợt tăng mạnh hơn nữa trong ngắn hạn, thì tín hiệu sụp đổ dài hạn có thể được đẩy nhanh đến mức bắt đầu từ đầu năm sau cũng không có gì là lạ... Đó là lý do tại sao tôi đã đề cập lại câu chuyện về việc Warren Buffett gần đây đang tăng mạnh lượng tài sản tiền mặt.
Tôi đang nói về thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng nếu nhìn vào thị trường bất động sản (căn hộ) trong nước, có thể là Hàn Quốc đã bước vào giai đoạn bắt đầu sụp đổ.
Thêm vào đó, mặc dù tôi không biết điều gì sẽ xảy ra, nhưng giới chức Mỹ sẽ sớm phải tiến hành đàm phán về việc gia hạn giới hạn nợ của chính phủ Mỹ, dự kiến sẽ kết thúc vào đầu tháng 1. Nếu đảng Dân chủ và các nghị sĩ chống Trump trong đảng Cộng hòa cùng nhau ngăn chặn việc tăng giới hạn nợ với lý do ngăn chặn chính quyền Trump độc quyền, điều đó có thể tạo ra một môi trường tạm thời tương tự như hệ thống tiền tệ vàng thời Đại khủng hoảng.
Hiện tại, kết quả Hạ viện vẫn chưa được xác định, vì vậy chúng ta cần phải chờ xem. Nếu đảng Cộng hòa giành chiến thắng áp đảo tại Hạ viện, tôi nghĩ rằng các cuộc đàm phán về giới hạn nợ kỳ lạ? có thể diễn ra trước khi Trump nhậm chức.
Tình hình kiểm phiếu cuộc bầu cử Hạ viện Mỹ (hiện vẫn đang được tiến hành)
Và cuộc họp FOMC tuần trước diễn ra khá yên tĩnh(?) hơn dự kiến.
Như dự đoán, kết quả là tiếp tục giảm 25 điểm cơ bản, nhưng không giống như lần trước khi giảm 50 điểm cơ bản, sau đó có khá nhiều tiếng ồn xung quanh lý do giảm mạnh, lần này lại được quyết định "nhất trí", và cũng không có ai đặt câu hỏi liệu việc giảm quá nhanh và liên tục như vậy có phải là vấn đề hay không.
- 美 연준, 만장일치로 기준금리 0.25%p 인하…4.50~4.75%
- 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 9월에 이어 또 기준금리 인하를 단행했다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장. 로이터/연합뉴스 연준은 7일(현지시간) 이틀간 진행한 연방공개시장위원회(FOM
Biểu đồ dưới đây cho thấy xu hướng của dữ liệu được gọi là 'Dịch vụ hỗ trợ tạm thời' trong dữ liệu việc làm.
Lúc đầu, tôi không biết thuật ngữ dịch vụ này là gì, nhưng sau khi tìm hiểu, tôi thấy rằng nó có nghĩa là 'dịch vụ cung cấp nhân lực tạm thời của các công ty tuyển dụng', tương tự như 'lao động tạm thời' ở Hàn Quốc.
Đường màu vàng cho thấy xu hướng số lượng lao động tạm thời nói chung, và đường màu đen cho thấy tỷ lệ [%] của lao động tạm thời trong tổng số người làm việc.
Ngay sau đại dịch Covid-19, khi đại dịch vẫn chưa kết thúc, số người ở nhà nghỉ ngơi tăng lên, khiến các doanh nghiệp vừa và nhỏ khó khăn trong việc tuyển dụng trực tiếp, vì vậy việc sử dụng nhiều lao động tạm thời từ các công ty tuyển dụng cho đến giữa năm 2022 là điều không có gì đáng ngạc nhiên.
Và sau khi đại dịch lắng xuống, việc chuyển sang sử dụng lao động do doanh nghiệp tuyển dụng trực tiếp (nhân viên chính thức, nhân viên hợp đồng, v.v.) sau khi sử dụng quá nhiều lao động tạm thời so với trước đại dịch cũng là điều không có gì đáng ngạc nhiên.
Tuy nhiên... cả về số lượng tuyệt đối và tỷ lệ lao động tạm thời trong tổng số người làm việc đều giảm mạnh gần đây.
Dịch vụ hỗ trợ tạm thời
Nhưng liệu điều này có phải là do các doanh nghiệp đang có xu hướng tuyển dụng nhân viên chính thức nhiều hơn kể từ năm 2022 hay không? Điều đó dường như không đúng. Tôi chưa từng nghe nói gần đây về việc thúc đẩy tỷ lệ nhân viên chính thức thông qua pháp luật ở Mỹ, nơi coi trọng môi trường làm việc linh hoạt...
Những người từng làm việc trong công ty sẽ biết rằng, ngay cả ở Hàn Quốc, nhạy cảm nhất là nhân viên tạm thời. Tiếp theo là nhân viên hợp đồng và cuối cùng là nhân viên chính thức.
Khi tình hình kinh doanh của một công ty xấu đi, rất có thể họ sẽ giảm số lượng nhân viên tạm thời, những người là lao động tạm thời và về cơ bản là lao động bên ngoài. Vì vậy, xu hướng giảm mạnh tỷ lệ nhân viên tạm thời trong tổng số nhân viên đang ngày càng rõ rệt hơn.
Tôi đang sử dụng ví dụ dữ liệu này để nói rằng thị trường đang chấp nhận việc dữ liệu việc làm của Mỹ gần đây xấu đi là do các yếu tố bất lợi tạm thời như bão và đình công. Tuy nhiên, chúng ta cần phải kiểm tra trong hai hoặc ba tháng tới liệu điều này có thực sự đúng hay không, hoặc liệu bão có che mắt mọi người hay không.
Fedwatch
Như ảnh chụp màn hình ở trên, biểu đồ xác suất lãi suất trên Fedwatch hiện cho thấy thị trường dự đoán ba lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cho đến cuối năm nay và cuối năm sau.
Khác hẳn với hình ảnh thị trường trước đây thường tạo ra nhiều kỳ vọng thái quá vào cuối năm và dự đoán 'khoảng 5 lần giảm mạnh trong năm sau', giờ đây thị trường dường như đã thấm nhuần thuyết 'hạ cánh mềm'.
Hình ảnh thị trường giảm bớt sự cường điệu về quy mô và tốc độ giảm lãi suất...
Nhưng tại sao tôi lại cảm thấy rằng quy mô và tốc độ giảm lãi suất thực tế trong năm tới sẽ lớn hơn nhiều so với dự đoán của thị trường Fedwatch hiện tại? Tôi nghĩ rằng đó là bản chất của những gì ông Moon Hong-cheol, trưởng nhóm của DB Financial Investment, đã lập luận trong video mà tôi đã đính kèm ở cuối bài đăng trước.
Bình luận0