Lý do kỹ thuật cho thấy đỉnh điểm của thị trường chứng khoán Mỹ trong khoảng tháng 7-11/2024 có khả năng cao là đỉnh điểm dài hạn

Tiêu đề và nội dung bài viết này không phải là dự đoán từ trước về ngày bầu cử tổng thống Mỹ dự kiến vào ngày 5/11/2024 (hôm nay), mà là ý kiến cá nhân của tôi dựa trên diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ và các chỉ số thị trường khác cho đến nay.

Trong bài đăng trước, chúng ta đã xem xét biểu đồ giá tháng của tỷ lệ tương đối giữa chỉ số Nasdaq 100 so với chỉ số công nghiệp Dow Jones.

Trên biểu đồ này, điểm A, vào cuối năm 2021, là lần đầu tiên chạm đến mức cao tương tự như thời kỳ bong bóng dot-com năm 2000. Và hãy gọi khu vực hiện tại năm 2024 là điểm B.

Điểm A, vào cuối năm 2021, là điểm mà cá nhân tôi từ trước đến nay đã dự đoán sẽ là một điểm then chốt (hoặc điểm chuẩn) rất quan trọng đối với thị trường chứng khoán Mỹ, theo quan điểm của "giả thuyết về cuộc Đại khủng hoảng thứ hai".

Ở đây, ý nghĩa của điểm then chốt trên thị trường chứng khoán Mỹ là vị trí mà đà tăng trưởng dài hạn kéo dài liên tục kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, "ít nhất là tạm dừng, hoặc có thể ngay lập tức trở thành đỉnh điểm dài hạn", đó là từ tôi đã sử dụng.

Thực tế, lý do tôi nghĩ rằng điểm đó vào cuối năm 2021 sẽ là vị trí mà đà tăng trưởng kể từ năm 2008 tạm dừng một lần không phải vì biểu đồ NDX/DJI ở trên gặp phải mức cao của thời kỳ bong bóng dot-com, mà là vì tôi đã dự đoán rằng các chỉ số như chỉ số Dow Jones hoặc S&P 500 sẽ "ít nhất là tạm dừng đà tăng trưởng và có thể sẽ điều chỉnh" ở gần mức chỉ số đó tại thời điểm đó.

Thêm vào đó, khi thấy tỷ lệ NDX/DJI ở trên, mà tôi không coi là quá quan trọng vào thời điểm đó, cũng đạt đến mức cao của thời kỳ bong bóng dot-com, tôi chỉ nghĩ rằng vị trí đó cũng có ý nghĩa quan trọng tương tự.

Vị trí điểm A này, sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, không chỉ xuất hiện trên biểu đồ chỉ số công nghiệp Dow Jones ở trên, mà còn xuất hiện ở vị trí kỹ thuật tương tự trên biểu đồ chỉ số S&P 500 và chỉ số trung bình trọng số bằng nhau của Nasdaq 100, NDXE, được hiển thị bên dưới.

Theo giả thuyết của tôi, lý do điểm A này không chỉ là điểm mà các đường xu hướng trên biểu đồ ở trên lại tiếp xúc, như được thấy trong các biểu đồ ở trên, mà còn quan trọng hơn là "vì nó đã đạt đến mức chỉ số đó". Mức chỉ số đã đạt được vào cuối năm 2021 là một con số được tính toán riêng, mặc dù chỉ là ước tính.

Điểm A, được đánh dấu là cuối năm 2021 ở trên, được xem là có khả năng có ý nghĩa tương tự như vị trí vào đầu tháng 9 năm 1929 khi so sánh với chỉ số Dow Jones trong thời kỳ Đại khủng hoảng bắt đầu từ năm 1929.

Tuy nhiên, vào năm 1929, mặc dù đã trải qua một đợt tăng trưởng dài và mạnh mẽ trong gần 10 năm trước đó, nhưng kể từ tháng 9 năm 1929, thị trường đã tạo ra "một đỉnh duy nhất" và chuyển sang giai đoạn giảm giá dài hạn.

Phần này rất quan trọng. Vào năm 1929, về mặt kỹ thuật, thị trường đã chuyển hướng ngay lập tức với "một đỉnh duy nhất" hoặc "đỉnh đơn (single top)", và đây là một trường hợp không thường gặp về mặt kỹ thuật.

Về mặt kỹ thuật, sau một đợt tăng mạnh, thị trường thường tạo ra nhiều đỉnh hơn để làm dịu đà tăng trước đó và từ từ đảo chiều. Nếu có hai đỉnh, nó được gọi là "đỉnh kép hoặc đỉnh đôi (double top)", và nếu có ba đỉnh, nó được gọi là "đỉnh ba (triple top)".

Khi thị trường đảo chiều sau một đợt tăng mạnh, thường thấy sự hình thành đỉnh kép hoặc đỉnh ba hơn là sự đảo chiều ngay lập tức với một đỉnh duy nhất. Trong số đó, mô hình đỉnh kép là mô hình hình thành đỉnh phổ biến nhất.

Và những ai đã nghiên cứu một chút về phân tích kỹ thuật thường biết rằng, trong cả mô hình đỉnh kép và đỉnh ba, đỉnh thứ hai thường cao hơn.

Dưới đây là biểu đồ giá tháng của chỉ số Nasdaq 100, chỉ số đã dẫn dắt thị trường chứng khoán Mỹ kể từ năm 2008. Đây là một chỉ số trung bình trọng số theo vốn hóa thị trường, vì vậy nó bị ảnh hưởng nhiều bởi sự biến động giá của các công ty công nghệ lớn như M7.

Chỉ số này cũng tương tự như các chỉ số khác, đã tạm dừng một lần ở mức cao trong khu vực quá nóng vào cuối năm 2021, sau đó vượt qua điểm B hiện tại. Xu hướng này đang gặp phải sự kháng cự từ đường xu hướng kênh trên trong vài tháng nay.

Và sự kháng cự này bắt đầu mạnh mẽ vào tháng 7, khi "chủ nghĩa hoài nghi về trí tuệ nhân tạo" bắt đầu được các phương tiện truyền thông phố Wall nhấn mạnh. Điều này cho thấy có một dòng chảy kết nối nào đó.

Hãy cùng xem xét kỹ hơn khoảng thời gian giữa A và B trong biểu đồ giá tuần.

Tóm lại, tôi đã phác thảo ngắn gọn xu hướng giữa hai điểm này trong hình dưới đây. Tôi đã vẽ nó như một chuỗi sóng a-b-c, phản ánh dự đoán rằng điểm B hiện tại, mặc dù ở mức cao hơn điểm A trước đó, nhưng về mặt kỹ thuật lại ở vị trí đỉnh cao tương đương. Nói cách khác, đó là sự tiếp diễn của sóng mở rộng ở mức cao, hoặc còn gọi là "sự điều chỉnh giá cao".

Trong biểu đồ trên, tôi chỉ vẽ đến tháng 7 là sóng a-b-c thứ hai. Lý do là vì tôi tin rằng kể từ tháng 7 đến nay, đầu tháng 11, sóng a-b-c nằm ngang này đang được lặp lại ở quy mô nhỏ hơn, giống như một cấu trúc fractal, như được phóng to trong biểu đồ giá ngày bên dưới.

Vậy tại sao trong tiêu đề tôi lại viết rằng đỉnh điểm vào tháng 10 hoặc tháng 11 có khả năng cao sẽ là đỉnh điểm dài hạn? Đó là vì mô hình sóng nhỏ trong biểu đồ giá ngày này cũng đang cho thấy dấu hiệu kết thúc.

Tôi nghĩ bạn sẽ hiểu rõ hơn khi xem biểu đồ với hai hoặc ba đường xu hướng bổ sung được thêm vào bên dưới.

Chúng ta cũng có thể thấy xu hướng tương tự trên biểu đồ giá ngày của chỉ số công nghiệp Dow Jones và S&P 500 cho đến tháng 10. Đó là dấu hiệu thay đổi trong xu hướng ngắn hạn.

Tuy nhiên, sự khác biệt giữa các chỉ số là đỉnh điểm tháng 7 của Nasdaq, bị ảnh hưởng nhiều bởi các công ty công nghệ lớn, mạnh hơn, trong khi đỉnh điểm tháng 10 của chỉ số Dow Jones, được tính toán bằng trung bình trọng số bằng nhau và ít bị ảnh hưởng bởi các công ty công nghệ lớn, lại mạnh hơn (cao hơn).

Chỉ số S&P 500, có đặc điểm nằm giữa Nasdaq và Dow Jones, có đỉnh tháng 10 cao hơn tháng 7, nhưng giá cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn nhất, vốn là động lực chính của thị trường chứng khoán Mỹ, vẫn đang bị đình trệ kể từ tháng 7. Và nếu giá cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn này không phục hồi mạnh mẽ, thì khả năng các chỉ số khác cũng sẽ suy yếu ở đây là rất cao.

Nhìn vào chỉ số Dow Jones và S&P 500, đỉnh tháng 10 cao hơn, nhưng nhìn vào chỉ số Nasdaq tập trung vào cổ phiếu công nghệ hoặc chỉ số bán dẫn Philadelphia ở dưới, nếu thị trường chứng khoán Mỹ không lập đỉnh cao hơn ngay tại đây, thì khả năng đỉnh tháng 7 sẽ cao hơn tháng 10 hoặc tháng 11 là rất cao.

Tùy thuộc vào từng chỉ số, vị trí đỉnh điểm có thể khác nhau một chút giữa tháng 7 và tháng 10, hoặc tháng 11 còn lại. Sự chênh lệch giữa các ngành tạo ra sự biến động lên xuống, trong khi các chỉ số tổng hợp như S&P 500 lại tạo ra một giai đoạn giao dịch đi ngang.

Lý do tôi đăng bài viết này trước đó là vì tôi nghĩ rằng tất cả ba chỉ số chính của Mỹ đều đang thể hiện một mô hình xu hướng tương tự.

Vì vậy, tôi tin rằng một xu hướng quan trọng của thị trường chứng khoán Mỹ đang được hình thành ngay bây giờ, đúng vào thời điểm trước và sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Chúng ta cần theo dõi sát sao diễn biến trong thời gian tới, ít nhất là đến cuối năm, phải không?