2025年，全球經濟恐慌及韓國房地產泡沫崩潰的開端？[2/2]

...（延續第一篇的後半部，這是第二篇）

反之，由於非法移民的低薪效應，新工作職位可能很快被填補，因此，過去每月新增就業人數一直強於失業率，但如果開始阻止非法移民，則新增工作職位可能會比以往更低。

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從六月開始的非法移民抑制政策非常強硬，它在一定程度上降低了每月新增就業人數，同時也抑制了失業率上升的趨勢，這可以被視為一種政策決策。

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從上述失業人數來看，七月份達到今年最高點，之後到十月份的數據有所下降。

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反之，從下圖的非農業就業數據來看，大約從六、七月份開始就明顯呈現疲軟的跡象。實際上，從四月份開始每月就業人數就持續下降到二十萬以下，顯示在四月份就已經開始降溫。

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之後，一直以颶風、罷工等一時性因素為由，維持就業數據暫時下降是理所當然的說法（？）

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然而，最近發布的區域就業數據顯示，十月份就業人數幾乎降至零，而這大多與最近發生的颶風或罷工地區無關。這提高了美國今年下半年以來就業下降並非由於颶風，而是『趨勢性』發展的可能性。

讓我們再次看看上述失業人數和持續性失業救濟金申請人數的趨勢圖表。

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透過這種短期政策，將失業率壓制在市場上敏感的「샴의 법칙」(Sham's Law)提及的警戒線以下幾個月，但這種效果也幾乎快要失效了（？）

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經常表現出略微領先於失業率趨勢的持續性失業救濟金申請人數沒有減少的跡象，從最近一兩個月的趨勢來看，似乎正在重新上升。如果這持續上升，失業率將會出現時間差，再次上升並更加劇烈。這也可能間接導致目前仍保持強勁趨勢的消費支出趨於疲軟。

那麼，讓我們換個角度思考。

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川普政府在就職初期，觀察到這些經濟指標的趨勢後，即使通膨率上升，也會立即採取經濟刺激措施來提振經濟嗎？

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但是，從最近被提名為資訊效率局局長和財長的人的言論來看，他們卻發表了一些出乎意料的緊縮性言論。

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在就職初期，川普和負責經濟的內閣成員將決定朝哪個方向前進呢？

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如果川普政府在就職初期，即使消費者物價指數再次上升，也採取寬鬆的立場，那麼即使韓國經濟困難，根據高盛的預測，KOSPI指數明年年中也可能再次達到2750點。

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但反之，如果川普政府在就職初期，即使經濟在一段時間內陷入衰退，也優先控制通膨，然後重置並重新開始，那麼預計美國明年上半年很可能直接陷入衰退。

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但是，最近美國市場指標的趨勢顯示，後者的可能性更高。而且，在大選期間，馬斯克的言論是否也暗示了川普就職初期的方向呢？

如果是前者，根據高盛的說法，韓國KOSPI指數明年仍將維持區間震盪，明年年底可能在2750點附近；但如果是後者，則明年上半年開始，美國的衰退將比其他國家更晚到來，導致全球股市一起下跌。如果選擇後者，預計明年下半年KOSPI指數將徘徊在1500點附近或更低。

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如果明年情勢按照後者情境發展，則認為明年將很有可能成為全球經濟大蕭條（長期衰退）和韓國房地產泡沫破裂的元年，因為現在已經到了該開始的時候了。

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情況偏向負面，如果情況不妙，從2025年開始，長期以來經常提到的『大蕭條的真正開始』可能會開始顯現。這就是我想說的。

即使很久以後看來，結果是長期衰退，但初期的一年左右，當然會看起來像是過去常見的短期循環性經濟衰退。感覺比原本預測的可能性最高的時期提前了一年。

之前提到，如果韓元兌美元匯率強勢突破1450韓元並維持此趨勢，則2020年代大蕭條的真正開始的可能性將大大提高。當匯率出現這種趨勢時，如同航空母艦般的美國股市也預計已經觸及長期高點，並開始轉向長達數年的長期下跌。從目前的趨勢來看，明年上半年，甚至最早可能在一季度就會出現這種趨勢。