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比預期更快，就在投票結束隔天，今天美國傳來川普贏得總統大選的消息。在搖擺州，川普從一開始就拉開差距，親共和黨的福斯新聞最先報導川普當選的消息。
大多數人認為川普當選的可能性高於賀錦麗，因此，比起川普當選的消息，大家更關心的是國會選舉的結果，以及這將如何影響減稅、放寬管制等政策的推動。
目前的消息顯示，共和黨很可能在參議院取得多數席位，但眾議院的結果還未明朗。如果共和黨也掌控眾議院，那麼市場先前認為可能性低的「紅色浪潮」就會成真，這可能會讓人有點意外。
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在亞洲市場開盤時，開票結果的氣氛已經顯而易見，川普交易明顯湧現。在韓國股市，由於預期川普將對電動車和再生能源的支持不力，市值較高的電動車和二次電池相關股票表現疲弱，拖累整體股市下跌。
下午的市場走勢非常明確。隨著川普勝選的報導增多，美國10年期國債收益率強勢突破4.3%的關口，迅速逼近4.5%的水平，呈現暴漲之勢。
美元指數也隨着利率上升而飆漲。
本週除了美國大選這個重磅事件外，週五（7日）還將公布聯準會公開市場委員會（FOMC）的結果。
在短期利率方面，市場已將FOMC會議前降息25個基點視為板上釘釘之事，1個月期利率已提前下跌至目前聯邦基金利率下限4.75%附近，反映了市場預期。
即使1個月期利率已提前下跌至逆回購利率以下，但逆回購餘額近期持續下降的趨勢，也未出現月底定期飆升的現象。這顯示市場還有其他資金需求。
現在回想起來，逆回購餘額一度超過2兆美元，減少了很多。目前餘額僅剩約1500億美元。
在過去幾個月，逆回購餘額一度在3000億美元左右徘徊，當時許多經濟相關報導都認為，逆回購餘額短期內難以進一步下降，將持續維持一段時間，距離逆回購餘額見底還有很長的路要走。但現在看來，似乎比預期更快見底了？
從下圖聯準會負債表可以看出，儘管逆回購餘額持續下降，但代表短期流動性的總準備金（綠色線）在過去幾個月持續緩慢下降。
逆回購餘額下降的原因可能是，財政部繼續維持目前的TGA餘額（紅色線），以及聯準會仍在進行縮表（QT），儘管規模已縮小。
從上圖可以看出，準備金已接近2023年初引發地區性銀行危機時的水平，但從下圖各大型及小型銀行總資產中現金（準備金）的比例來看，目前水平仍高於之前出問題時的水平，因此短期內應該不會有什麼問題。
此外，明年3月到期日將至，正如以下圖表所示，聯準會提供的BTFP貸款餘額正在逐步償還。
這些貸款的償還雖然對準備金的減少影響不大，但也佔相當一部分。
如果逆回購餘額持續下降，將接近1000億美元以下的低點，加上BTFP貸款的償還，除非財政部降低TGA餘額目標，否則準備金水平似乎將持續下降至明年初。
但根據目前報導，TGA餘額計劃在明年第三季度末仍維持在約8500億美元的水平，因此，在明年3月左右，準備金水準可能會出現一些問題。
鑑於此趨勢，如果逆回購餘額在明年3月前後或稍早前接近低點，聯準會可能會考慮停止縮表。
然而，縮表本身就像之前一樣，並未對市場造成重大負面影響，因此停止縮表也不太可能成為重大利好消息。這只會成為一時的新聞話題，然後平靜地過去。
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