美國股市及資產市場的長期熊市才正要開始嗎？

幾週前開始，包括聯準會(FOMC)記者會上，鮑爾主席持續重複『美國經濟依然強勁，目前還不急於進一步降息』的說法。

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這樣的發言與此次FOMC的『鷹派降息』相衝突，導致FOMC聲明發布的星期三，美國股市收盤暴跌。

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我個人原先預期，像前天那樣造成美股大幅下跌的暴跌現象，會在年底相對平靜地過去後，約在1月初非農就業數據公布前後出現，沒想到這麼早就出現了大幅下跌。

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鮑爾主席最近反覆強調的『美國經濟依然非常強勁』…這句話我最近一直在反覆思考，這到底是『真心話』，還是為了再次混淆投資者視線的一種『虛張聲勢』？這將在一定程度上事後決定，是否包括美股在內的全球資產（股票、房地產）市場的長期下跌行情正式開始。

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標題中我個人認為的65%可能性，是指將鮑爾主席的上述發言視為『虛張聲勢』的可能性約為65%，以此可能性為基礎，認為這（？）或許從本次FOMC開始。

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脫身之計？剩下的34%可能性（除去1%），則認為鮑爾的說法，就目前看來雖然是真心話，但也僅僅只能維持幾個月（股市也是如此）。

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如果鮑爾主席最近的發言是偽裝成失誤的虛張聲勢，那麼這與2021年中後期他喊著錯過了適當的升息時機，反而導致通膨更加惡化的『目前的通膨是暫時的(transitory inflation)』說法非常相似。

長期關注此部落格文章的讀者們，應該知道我從今年上半年開始就經常主張『美國股市長期高點論』。也就是說，美國股市即將出現高點，而要再次突破這個高點，至少需要十幾年以上。

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但是，關於這個高點出現後是否會立即進入趨勢性的長期下跌行情，還是會稍作延遲（約一年）再開始，我曾一度猶豫不決，直到不久前的11月初川普當選確定後，我留下了一個想法，『如果沒有太大的時間差，那麼股市下跌行情可能會很快開始』。文章標題也是在闡述這一點。

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以下是標普500指數今年區間的日線圖。

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以日線圖來看，我將A點視為第一個高點，B點視為第二個高點來觀察市場走勢。而C區間則被視為『川普交易帶來的額外延展波動』。

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而前天FOMC結果導致的大幅下跌，似乎讓鮑爾強行終結了川普當選後持續的川普交易。

如果川普交易在當選確定後立即延續成額外的延展波動…那麼美股似乎不太想繼續拉長戰線。看起來像是打算拖到年底左右再拋售。

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因此，包括韓國股市在內的國內股市，也一度停止了三星電子持續下跌的趨勢，並藉此延續了年底前的反彈行情，這讓我產生了疑問，『這真的是一件好事嗎？』

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從上述標普500指數圖表來看，理解自7月以來一直表現不佳的輝達(Nvidia)，作為此前美國股市的領頭羊，是合理的。

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結合標普500等三大指數和輝達的走勢，可以推測，從7月到現在的幾個月時間裡，市場一直在緩慢地形成高點。

就韓國綜合股價指數而言，如果川普當選後到年底出現反彈行情，那麼可能會達到以下綠色標記的附近位置，但不太可能超過這個位置。我之前是這樣預測的。

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然而，結果是在反彈過程中，不久前國內發生了戒嚴事件，導致反彈勢頭中斷。如果沒有這件事，或許還能接近那個位置，但現在看來可能有點困難了…

而且，今天外資的拋售仍在持續，幾乎都被散戶承接，股市持續下跌。

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看到這，我心想『散戶現在接盤還不是時候啊…』

總之，我個人認為有65%的可能性，全球股市（包括美股）的長期下跌行情（或大蕭條的真正開始）已經開始。剩下的34%可能性是『比現在晚幾個月』的觀點。

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因此，從現在開始，無論是美國股市還是韓國股市，都需要『主要針對市場大幅下跌時，抓住短期技術性反彈的機會』進行短線交易。我的意思是，我們已經進入了需要『逢低買入，逢高賣出』，而不是『買入並持有』的市場。

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我關注股票市場是『幾年』的周期。房地產市場的慣性比股票市場大，所以是『幾年+α』。我認為房地產（公寓）市場可能需要觀察到2030年代初期。

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即使年底前股市仍然維持震盪整理，但從年初開始，我們應該注意觀察寒風是否會越吹越強。

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FOMC之後的市場反應顯示，『至少下次1月份的FOMC不會降息』幾乎已成定局。但如果1月份的降息可能性突然復活…那麼我們就需要以一種奇怪的(？)角度來觀察。

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此外，關於這些內容，我們需要持續關注由沃倫·巴菲特領導的波克夏·哈薩威(Berkshire Hathaway)的動態，並從『為什麼…』的角度來觀察其平靜卻特殊的舉動。長期而言，需要注意『資產防禦』…