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輕易地以觀察的角度來看，美國股價相關指數的比較圖表。
美國股市從2022年10月開始上漲，在去年第三季度迎來調整期，之後從去年10月下旬到最近一直持續上漲。
下圖是從去年10月下旬到最近大約一年的時間裏，以市值加權平均為基準的標普500指數(K線圖)、反映大型科技股價格走勢的ETF之一FAANG(最上面的藍線)、標普500等權重平均指數SPXEW(最下面的藍線)，以及在其上方的追蹤標普600等權重平均指數的EUSA等的價格走勢比較圖。
在過去的一年中，可以確認以Magnificent 7為代表的大型科技股顯著推高了標普500指數。
當然，其他股票價格比重較高的其他等權重平均指數只能位於K線圖下方。
另一方面，以下是納斯達克100指數中包含的股票價格的等權重平均指數NDXE，在上述圖表中沒有包含。
NDXE自3月份創下高點以來，並未明顯刷新高點，呈現停滯的走勢。考慮到3月份以來大型科技股持續上漲，可以認為納斯達克100中包含的其他大型科技股的平均價格走勢幾乎停滯不前。
另一方面，以下是將上述NDXE指數(K線圖)與前面提到的SPXEW和EUSA一起添加為線圖進行比較的圖表。
從去年10月下旬開始觀察，NDXE和其他指數在今年7月之前幾乎沒有太大差異，但在7月下旬至8月初之間突然出現了明顯的分歧。
考慮到各指數的定義，這意味着在7月末至8月初期間，與納斯達克100中包含的科技股相比，‘非科技股的大型股票’突然上漲。
這當然是因為隨後聯準會對基準利率的立場變化。
下圖顯示的是2年期公債收益率，雖然與國庫券有所不同，但它很大程度上受到基準利率預期的影響。
市場上出現短期經濟衰退的擔憂，市場開始預期基準利率下調，這段時期正是上述非科技股表現優於科技股的時期。短期內，對未來基準利率下調的預期，導致資金流入該領域。
而現在市場利率正在再次上升。這是否會對美國股市的這種趨勢造成某種反轉呢？
以下圖表雖然與之前的討論關係不大，但它是將反映M7股票平均價格的ETF MAGS(K線圖)與各M7股票的價格走勢同時進行比較的圖表，時間段為7月中旬到最近。
在這段時間裏，最上面那條線，也就是Meta Platforms(Facebook)，表現相對強勁。緊隨其後的是輝達的股價走勢。
如果認為在這段時間裏，持續存在的因素是對人工智能相關企業投資額與短期盈利能力之間的‘人工智能懷疑論’，那麼這兩隻股票受到的負面影響最小。當然，輝達作為半導體公司，直接受益於基礎設施投資，與追求人工智能服務的微軟或Meta等公司性質有所不同。
嗯…我想看看這段時間內各大型科技股的相對價格走勢，將會如何影響下一階段的相對表現，所以只是作為參考，附上了這些圖表。
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