Wenn die Fed nur positive Wirtschaftsindikatoren hervorhebt, könnte sich die nächste Rezession in Zeiten von Ungleichheit verschärfen (2/2)

(Fortsetzung von Teil 1)

Die US-Regierung mobilisiert weiterhin fleißig Schulden und gibt Geld aus, um die Binnenwirtschaft auf dem bisherigen Wachstumspfad zu halten. Gleichzeitig unternimmt sie nur halbherzige Versuche, illegale Einwanderung zu bekämpfen. Dies scheint auch bei hohen Zinsen weiterhin positive Effekte auf die Beschäftigung zu haben. Man könnte den Eindruck gewinnen, dass dieses Wachstum etwas künstlich erzeugt wird.

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Einige Indikatoren zeigen weiterhin eine starke Wirtschaft, während andere bereits eine Verlangsamung aufweisen. Im Großen und Ganzen konzentrieren sich die Fed (als Benchmark) und die Medien jedoch auf positive Indikatoren wie BIP, Konsumausgaben (PCE) und die Beschäftigung im Nicht-Agrarbereich (total nonfarm).

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Wenn die Geldmengenausweitung über einen längeren Zeitraum anhält, verschärft sich (wie die Geschichte des Kapitalismus zeigt) in der Regel die Ungleichheit. Wenn man dies bedenkt, könnte die Normalisierung überhitzter Indikatoren für einige bereits ein Zeichen für eine beginnende Rezession sein.

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Wie bereits im August in folgendem Artikel berichtet und auch in aktuellen Berichten bestätigt, geben bereits 60% der Amerikaner eine Rezession als persönliche Wahrnehmung an. Nicht 10-20%, sondern 60%! Das bedeutet, dass ein Teil der Mittelschicht und die untere Bevölkerungsschicht bereits seit einiger Zeit negative Signale bezüglich der Wirtschaftssituation erhalten haben.

Auch in Deutschland ist die Situation derzeit nicht anders. Besonders bei Kleinunternehmen zeigen sich immer wieder negative Signale.

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Wenn selbst die starke US-Wirtschaft solche Signale aussendet, ist es meiner Meinung nach richtig anzunehmen, dass sich Europa, Deutschland und andere Länder in einer wirtschaftlichen Verlangsamung oder gar Rezession befinden.

Die von der Fed und der US-Regierung als Benchmark verwendeten Indikatoren zeigen weiterhin Stärke, und dennoch wird in jüngster Zeit von Seiten der Fed wieder über eine Verlangsamung der Zinssenkungen diskutiert. Die veröffentlichten Daten scheinen eine solche Eile nicht zu rechtfertigen.

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Diese unklare Situation, in der die offiziellen Kennzahlen gut aussehen, während die unteren Bevölkerungsschichten eine Rezession spüren – eine Situation, die als langes "Goldlöckchen-Szenario" dargestellt wird – könnte, wenn sie anhält, für einen Teil der Mittelschicht und die darunterliegenden Einkommensgruppen zu einer vollständigen Erschöpfung der finanziellen Ressourcen führen.

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Dies könnte später zu einem Nachspiel führen und die nächste Rezession nicht auf einem normalen, sondern auf einem sehr tiefen Niveau eintreten lassen. Das war auch der Inhalt eines früheren Beitrags (siehe unten). Daher könnte sich die "Goldlöckchen-Situation" in eine sehr tiefe Rezession verwandeln, wenn sie länger anhält.

Kürzlich prognostizierte Goldman Sachs, dass der US-Aktienmarkt in den nächsten 10 Jahren mit hoher Wahrscheinlichkeit sowohl die Renditen von Staatsanleihen als auch die Inflationsrate nicht erreichen wird. Das bedeutet, dass die inflationsbereinigte Rendite von Aktieninvestments in den nächsten 10 Jahren negativ sein wird.

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Wenn institutionelle Investoren diese Prognose tatsächlich für realistisch halten, wird die jährliche Rendite der Börse dann knapp über dem Niveau der Anleiherenditen liegen? Wenn dies der Fall ist, würden diese Institutionen wahrscheinlich ihren Aktienanteil reduzieren und in Anleihen investieren, was zu einer niedrigeren Aktienrendite als erwartet führen würde.

Ich persönlich vermute, dass Goldman Sachs mit einer eher vorsichtigen Prognose den Boden für die Erwartung einer möglichen zweiten Großen Depression in den nächsten 10 Jahren bereitet. Vielleicht auch, um zumindest eine historische Vorwarnung hinterlassen zu haben...?