Réflexions sur le marché à court et moyen terme après l'élection présidentielle américaine [ft. Sommet boursier américain légèrement plus tard ?]

L'élection présidentielle américaine de 2024, considérée comme un événement d'une ampleur encore plus grande que les précédentes élections américaines, est enfin terminée, et une semaine s'est écoulée depuis que Donald Trump a été déclaré vainqueur.

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Face aux réactions très différentes de ce que j'attendais, ma vision à court et moyen terme du marché, initialement axée sur le marché boursier américain, a légèrement évolué. Je vais brièvement vous en parler.

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Bien sûr, il ne s'agit que de mon opinion personnelle, à prendre avec des pincettes.

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En observant les réactions du marché juste après l'élection américaine, j'ai été quelque peu surpris. Je pensais que même si le marché boursier américain remontait après l'élection, il ne dépasserait que légèrement le sommet d'octobre. Or, il a grimpé beaucoup plus que prévu juste après l'annonce de la victoire, et malgré les inquiétudes persistantes concernant le déficit budgétaire lié à Trump, le marché semblait peu inquiet, voire pas du tout, d'un nouveau rebond de l'inflation à long terme...

1. J'envisageais la possibilité que le sommet d'octobre-novembre soit le sommet à long terme du marché boursier américain, mais il semble que "l'indice monte encore plus", formant ainsi un nouveau sommet, tandis que "le début du vrai jeu (marché baissier à long terme) se rapproche".

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Comme je l'ai écrit dans l'article ci-dessous il y a peu, je pensais qu'il y avait une forte probabilité que le plus haut des deux sommets, celui d'octobre ou celui qui pourrait apparaître après l'élection, soit le sommet à long terme. Cependant, la réaction du marché après l'annonce de la victoire de Trump a dépassé ce niveau, et d'autres indicateurs de marché que j'observais ont également subi un changement radical. 

Cela signifie qu'il est possible de créer un ou deux sommets supplémentaires. Et compte tenu de la situation technique et de l'évolution du marché, je pense qu'il créera un sommet "très pointu, comme un pic", qui sera probablement le point culminant.

Ce changement d'opinion ne vient pas uniquement de l'ampleur de la hausse du marché boursier après l'annonce du résultat de l'élection, mais aussi de l'apparition de signaux tels que la rupture à la baisse de l'indicateur VIXM (volatilité à moyen terme), illustré dans le graphique ci-dessous.

Comme dans mon précédent article, la percée de la ligne de résistance de l'Ethereum, qui laissait penser qu'une hausse supplémentaire après novembre serait difficile avant la percée, peut être considérée comme un autre indicateur de marché de même nature.

2. Le marché boursier américain pourrait "avancer le calendrier" tout en atteignant des sommets plus élevés.

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J'ai écrit jusqu'à récemment que même si le sommet à long terme était atteint immédiatement, je ne pensais pas qu'il serait immédiatement suivi d'un marché baissier à long terme.

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Si le marché boursier américain connaît une phase de forte croissance, voire explosive, entre maintenant et le début de l'année prochaine, ma vision des choses changera radicalement. C'est-à-dire que ce marché pourrait être suivi immédiatement par le début d'un marché baissier à long terme.

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Auparavant, je pensais qu'une phase de consolidation assez longue, de quelques mois à un an, précéderait ce marché baissier, mais je pense que cela pourrait changer. Bien entendu, le marché baissier à long terme dont je parle ici n'est pas un marché baissier ordinaire, mais un marché baissier de longue durée, tel que la Grande Dépression.

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Par conséquent, même pour le marché immobilier national, qui semblait avoir plus de temps, si une baisse des prix et un effondrement des transactions deviennent évidents dans un avenir proche, ceux qui envisageaient de vendre pourraient se retrouver rapidement dans une situation où il sera difficile de trouver des acheteurs. Il faut maintenant être extrêmement prudent sur le marché immobilier...

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Juste après l'annonce du résultat de l'élection américaine, en revoyant le graphique de la forte augmentation des actifs en espèces de Berkshire Hathaway que j'avais vu récemment, je me suis soudainement demandé : "Et si c'était pour ça que Buffett agissait avec tant d'empressement...".

3. La situation du marché boursier sud-coréen devient de plus en plus ambiguë.

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Pour l'indice KOSPI, je m'attendais à ce qu'une correction du marché boursier américain après l'élection entraîne une baisse en dessous de la tendance à long terme actuelle, une baisse à court terme en dessous de 2 000 points, puis une remontée progressive.

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La probabilité que le marché boursier américain continue de monter donne l'impression que le KOSPI a un peu sursauté.

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Normalement, je m'attendrais à un rebond assez important, mais depuis la victoire de Trump, outre les mesures positives pour le marché boursier telles que les réductions d'impôts, il existe un aspect lié au "nationalisme américain", et les marchés d'autres pays comme l'Europe souffrent des perspectives de baisse des échanges commerciaux. Je me demande donc si le marché sud-coréen pourra suivre la tendance américaine.

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Même si le marché boursier américain explose, le marché sud-coréen pourrait simplement maintenir une tendance stable, voire légèrement haussière.

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Mes perspectives sur le marché sud-coréen dans son ensemble et sur Samsung Electronics ont également évolué. Si un rebond se produit d'ici le début de l'année prochaine, il faudra envisager une sortie à long terme... Ceci s'applique également au marché boursier américain.

4. À partir de l'année prochaine, ce que les États-Unis devront craindre, ce n'est plus l'inflation, mais peut-être la déflation.

La vidéo ci-dessous est une émission de la chaîne d'information sud-coréenne YTN diffusée hier sur la situation économique après l'administration Trump, avec comme invités Moon Hong-chul, chef d'équipe chez DB Financial, et Yoon Yeo-sam, chef de service chez Meritz Securities.

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Au milieu de l'émission, il y a un débat entre les deux invités sur le sujet intermédiaire : "En 2024, ce que les États-Unis devraient craindre, c'est l'inflation ou la déflation ?"

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Moon Hong-chul estime que la menace principale deviendra la "déflation", tandis que Yoon Yeo-sam exprime une opinion contraire, évoquant l'incertitude, mais la nuance de son propos suggère que le rebond de l'inflation reste une préoccupation majeure.

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Quel est votre avis ?

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Pour ma part, compte tenu des réactions actuelles du marché monétaire et des matières premières immédiatement après l'annonce du résultat de l'élection, je serais plutôt enclin à soutenir l'opinion de Moon Hong-chul.

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En effet, en supposant que le "Trump trade" a connu sa phase la plus intense juste après la confirmation de la victoire de Trump, l'observation du marché ne montre pas de signes d'inquiétude concernant l'inflation, contrairement à la tendance observée avant l'élection. (Ceci n'est qu'une interprétation personnelle...)

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L'idée est que même si Trump entre à la Maison Blanche, l'inflation diminuera inévitablement si l'économie américaine entre dans une phase de récession.

L'essentiel de cet article est que si le marché boursier américain connaît une forte hausse entre maintenant et le début de l'année prochaine, il est conseillé de faire preuve de prudence, non seulement à court terme, mais aussi à long terme. Pour la Corée du Sud, cela inclut désormais le marché immobilier... Les biens immobiliers à fort effet de levier sont désormais extrêmement risqués.

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Pour vérifier la situation future des marchés financiers et immobiliers, il serait judicieux de suivre attentivement l'évolution du taux de change won-dollar.

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Je parle ici du franchissement du niveau indiqué ci-dessous. Environ 1 400 won et quelques. Je pense que si le taux de change won-dollar dépasse ce seuil (en termes de cours de clôture mensuel), cela signifiera que le marché boursier américain aura déjà dépassé son sommet à long terme et aura déjà franchi le seuil d'un marché baissier à long terme.