Se o Fed apenas defender indicadores econômicos robustos em meio à polarização, a próxima recessão pode ser pior (2/2)

(Continuação da parte 1 abaixo)

Ainda assim, o governo americano continua a utilizar a dívida publicamente e a gastar dinheiro, mantendo a economia doméstica alinhada com a tendência de crescimento anterior, e parece estar apenas simulando o controle de imigrantes ilegais, o que continua a ter o efeito de manter o emprego mesmo com altas taxas de juros. De certa forma, parece um crescimento um pouco forçado.

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Dependendo dos indicadores, alguns ainda mostram força, enquanto outros mostram desaceleração. No entanto, em geral, os indicadores que o Fed usa como referência ou que são destacados nas manchetes da mídia, como PIB, gastos de consumo pessoal (PCE) e emprego não agrícola (total nonfarm), são predominantemente fortes.

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Como períodos prolongados de aumento da liquidez geralmente levam a uma crescente polarização (como demonstra a história do capitalismo), considerar que os indicadores saíram de um estado de superaquecimento para um estado de normalização pode significar que alguns já sentem os sinais de recessão.

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Como o artigo abaixo, publicado em agosto, e artigos semelhantes recentes mostram, cerca de 60% dos americanos relatam uma recessão econômica sentida. Não 10% ou 20%, mas 60%, o que sugere que alguns da classe média e abaixo já começaram a sentir sinais de uma economia ruim.

Atualmente, essa situação não é muito diferente nos EUA e no nosso país. Em particular, parece que há sinais negativos, especialmente entre os pequenos empresários.

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Se a economia americana mais forte está mostrando esses sinais, é razoável acreditar que a situação real na Europa, no nosso país e em outros países está mais próxima de uma desaceleração ou recessão econômica.

Embora os principais indicadores de referência usados pelo Fed e pelo governo americano ainda estejam fortes, as declarações recentes de funcionários do Fed sugerem uma desaceleração nos cortes de juros. Isso sugere que não há pressa, de acordo com os dados divulgados.

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No entanto, esta situação ambígua, onde os indicadores médios ou principais parecem bons, mas as classes trabalhadoras e de baixa renda já estão experimentando uma recessão, se prolongada e rotulada como "Goldilocks", pode levar a um esgotamento da força de trabalho em algumas classes médias e abaixo, o que é preocupante.

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Isso pode levar a um efeito cascata, causando uma recessão subsequente não em um nível normal, mas em um nível muito profundo, como sugerido no artigo abaixo. Portanto, se a situação atual, mascarada como Goldilocks, persistir, a probabilidade de uma recessão subsequente muito profunda aumentará.

Recentemente, o Goldman Sachs previu que há uma alta probabilidade de o mercado de ações americano ter um desempenho inferior ao retorno dos títulos do tesouro ou à inflação nos próximos 10 anos. Isso significa que o retorno do investimento em ações, ajustado pela inflação, será negativo nos próximos 10 anos.

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No entanto, se os investidores institucionais realmente considerarem essa previsão como realizável, o retorno anual do mercado de ações seria mantido apenas ligeiramente acima do retorno dos títulos. Se esses investidores pensassem assim, eles reduziriam suas posições em ações e aumentariam suas posições em títulos, o que, consequentemente, deveria resultar em um retorno do investimento em ações ainda menor do que o previsto, não é?

Pessoalmente, eu suspeito que o Goldman Sachs esteja considerando a possibilidade de uma segunda crise semelhante à Grande Depressão nos próximos 10 anos e esteja colocando uma previsão mais suave para preparar o terreno. Talvez como uma forma de registrar historicamente que eles fizeram um aviso prévio...?