Несколько мыслей о рынке с учетом краткосрочной и среднесрочной перспективы после выборов в США [ft. Пик американского фондового рынка несколько позже?]

Неделя после того, как закончились выборы президента США в 2024 году, которые, как считалось, будут гораздо масштабнее, чем любые предыдущие американские президентские выборы, и Дональд Трамп был объявлен избранным президентом.

​

Увидев довольно неожиданные реакции, я несколько изменил свой краткосрочный прогноз рынка, который прежде был сосредоточен на американском фондовом рынке. Хочу кратко написать об этом.

​

Конечно, это всего лишь мои личные мысли, так что не воспринимайте их слишком серьезно.

​

Наблюдая за реакцией рынка сразу после выборов президента США, я был несколько удивлен. Я ожидал, что после объявления результатов американский фондовый рынок снова вырастет, но лишь немного выше пика октября. Однако, после подтверждения победы Трампа рост оказался значительно больше, чем я предполагал. И еще одно неожиданное наблюдение: несмотря на постоянные опасения по поводу увеличения дефицита бюджета при Трампе, рынок, казалось, не слишком беспокоился о возобновлении инфляции в долгосрочной перспективе...

1. Я предполагал, что пик в октябре-ноябре станет долгосрочным пиком на американском фондовом рынке, но, похоже, индекс "еще вырастет", прежде чем достигнет пика, но "начало основной игры (долгосрочного медвежьего рынка) приблизится".

​

Как я писал в своей недавней статье, я считал, что более высокий из двух пиков — октябрьский или тот, который может появиться после выборов в ноябре — с высокой вероятностью станет долгосрочным пиком. Однако реакция рынка после подтверждения победы Трампа превзошла все ожидания, и другие наблюдаемые рыночные показатели также резко изменились.​

Это говорит о том, что возможно образование еще одного пика. И, вероятно, с учетом технических позиций и тенденций, следующий пик будет "очень острым, как шпиль", и я думаю, что он станет финальным.

Причина этого изменения в прогнозе заключается не только в значительном росте фондового рынка сразу после объявления результатов выборов, но и в том, что такие показатели, как VIXM (среднесрочная волатильность), показали резкое падение и пробой уровней поддержки, как видно на диаграмме ниже.

Как и в предыдущей статье, пробой уровня сопротивления Ethereum, который ранее предполагал затруднения с дальнейшим ростом фондового рынка после ноября, можно рассматривать как аналогичный показатель рынка.

2. Американский фондовый рынок, похоже, "ускорит время", повысив пиковую точку.

​

До недавнего времени я писал о том, что даже если американский фондовый рынок достигнет своего долгосрочного пика прямо сейчас, это не обязательно сразу приведет к долгосрочному медвежьему рынку.

​

Если американский фондовый рынок начнет с этого момента и до начала следующего года период интенсивного роста, мое мнение может резко измениться. И после того, как этот рост ослабнет, мы можем сразу же перейти к долгосрочному медвежьему рынку.

​

Раньше я думал, что после этого последует довольно длительный период консолидации, возможно, несколько месяцев или даже год, прежде чем начнется спад. Но, похоже, это изменится. Конечно, под долгосрочным медвежьим рынком я подразумеваю не обычный спад, а долгосрочное падение, подобное Великой депрессии.

​

Поэтому, даже на рынке недвижимости в Южной Корее, где я ожидал некоторого запаса времени, если в ближайшее время начнется падение цен и резкое снижение объемов сделок, те, кто планировал продать, могут оказаться в ситуации, когда им будет сложно это сделать. Теперь рынок недвижимости нужно рассматривать с предельной осторожностью...

​

После подтверждения результатов выборов в США я снова посмотрел график резкого роста денежных средств Berkshire Hathaway, который я видел некоторое время назад, и меня внезапно осенило: "Неужели именно поэтому Баффет так спешил... "

3. Ситуация на южнокорейском фондовом рынке становится еще более неопределенной.

​

Я ожидал, что если американский фондовый рынок после выборов начнет корректироваться, то индекс KOSPI, который сейчас удерживает долгосрочный тренд, упадет ниже отметки в 2000 пунктов, а затем медленно восстановится.

​

Поскольку вероятность дальнейшего роста американского фондового рынка высока, создается впечатление, что KOSPI немного "взлетел".

​

Обычно в такой ситуации я бы ожидал значительного отскока, следуя за американским фондовым рынком. Однако после победы Трампа, помимо таких позитивных факторов, как снижение налогов, существует фактор "Америка прежде всего", поэтому фондовые рынки других стран, таких как Европа, страдают от прогнозов снижения торгового оборота, и я сомневаюсь, сможет ли южнокорейский рынок следовать за американским.

​

Даже если американский фондовый рынок резко вырастет, южнокорейский рынок может просто оставаться на уровне спокойного, "умеренного" роста.

​

Мое мнение о южнокорейском фондовом рынке в целом, а также о Samsung Electronics, изменилось, поэтому если в начале следующего года произойдет отскок, я, вероятно, рассмотрю возможность выхода в долгосрочной перспективе... это относится и к американскому фондовому рынку.

4. Возможно, начиная со следующего года, в США больше не нужно будет беспокоиться об инфляции, а о дефляции.

В видеоролике ниже, показанном вчера на канале Yonhap News TV, обсуждается экономическая ситуация после прихода к власти Трампа, в котором в качестве гостей участвовали руководитель группы DB Financial Мун Хончхоль и начальник отдела Meritz Securities Юн Ёсам.

​

В середине программы есть дискуссия на тему: "Что должно вызывать беспокойство в США в следующем году: инфляция или дефляция?", где мнения двух экспертов несколько расходятся.

​

Мун Хончхоль считает, что предметом беспокойства станет "дефляция", а Юн Ёсам несколько не соглашается с этим, называя это "неопределенностью", но по смыслу его высказывания все еще создается впечатление, что предметом беспокойства остается повторное повышение инфляции.

​

А какой точки зрения придерживаетесь вы?

​

Судя по реакции на рынке процентных ставок и товарных рынков сразу после объявления результатов выборов, я склоняюсь к мнению Мун Хончхоля.

​

Это потому, что, исходя из предположения, что сделки, связанные с Трампом, после объявления победы Трампа показали самый сильный рост, наблюдаемая динамика рынка не демонстрирует беспокойства по поводу инфляции, в отличие от ситуации до выборов. (Конечно, это мое личное толкование...)

​

Можно сказать, что создается впечатление, что даже после того, как Трамп займет пост президента, инфляция утихнет, если американская экономика окажется под влиянием спада.

Суть этого поста в том, что если американский фондовый рынок покажет значительный рост с момента окончания выборов и до начала следующего года, то после этого следует проявлять осторожность в отношении рисков не только с краткосрочной, но и с долгосрочной точки зрения. В Южной Корее это относится и к рынку недвижимости... рынок недвижимости с высоким уровнем задолженности теперь очень рискован.

​

Для подтверждения ухудшения ситуации на рынках активов, включая фондовый рынок и рынок недвижимости, я думаю, стоит следить за динамикой курса воны к доллару США.

​

Я имею в виду, когда будет пробит этот уровень, указанный ниже. Примерно 1400 вон с небольшим. Я думаю, что если курс воны к доллару США (закрытие месяца) превысит этот уровень, то американский фондовый рынок уже пройдет свой долгосрочный пик и будет находиться на начальном этапе долгосрочного медвежьего рынка.